因国内农机行业产销形势良好，量增价稳，专业连锁企业吉峰农机(300022.sz)2011年上半年实现营业收入和净利润双升。
8月26日公司公布2011年中期财务报告显示，公司上半年实现营业收入24.4亿元，同比增长78%，完成净利润3832万元，同比增加58%，eps为0.11元。公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的29%。公司表示依托全国化连锁经营平台优势，总体经营业绩得以继续保持稳步快速增长。
行业发展的良好势头带动第二季度业绩增长。2011年第2季度公司实现收入15.9亿元，同比上升50%，环比上升86%，实现净利润2645万元，同比上升62%，环比上升123%。据valuetool平台统计，本季度营业收入创3年新高。本季度净利润创3年新高。实现eps(ttm)0.23元，对应roe水平为14%。
报告期内，公司在实行全国化连锁扩张、网络终端下沉与渠道加密战略，相应财务指标发生较大变化。
其中第二季度存货大幅攀升，存货净增加4.89亿元，增长148%，存货周转率较上年同期下降0.66。公司表示，主要系季节性销售储备货物和本年度子公司数量增加，随着公司经营规模的扩张，各门店日常周转所需周转库存储备逐渐增多所致。
同时公司资产负债率高达76%。付息债务水平明显上升，付息债务规模增长37%，公司应付票据规模较大，占流动负债的比例达到34%。公司解释，因全国化网络扩张增加了对流动资金的占用和需求，银行贷款、应付票据、预收账款等负债相应增加，致使负债总额的增长幅度快于资产总额的增长幅度。
报告期内，营业利润较上年同期增长72.76%，期间费用较上年同期增长93.74%，期间费用增幅高于营业利润。公司表示，在经营规模扩大的同时，采购销售管理与服务半径也同步放大，财务融资杠杆增大，相应费用增加所致。其中公司上半年管理费用6508万元，同比上升62%。上半年销售费用1.72亿元，同比上升98%。由于报告期内销售增加，借款相应增加和较多采用银行承兑汇票方式结算货款，财务融资杠杆化进一步增加，导致利息、贴息及手续费增加，上半年财务费用999万元，同比上升1634%。
据valuetool平台统计，过去一个季度共有2家机构对吉峰农机的2011年eps进行了预测，平均值是0.37元，最大值是0.37元，最小值是0.37元。这些机构包括平安证券、山西证券(002500.sz)等。
公司8月25日收盘价为13.19元，比上一个交易日上升0.76%。对应的市盈率(ttm)为58.5倍，市净率(ttm)为8.0倍。
