自10月中旬以来，国内玉米市场受新粮不断上市压力影响一改前期反季上涨走势整体逐渐步入下跌通道，且各地玉米市场步伐不再统一，其中华北黄淮地区受新玉米上市影响较为明显，玉米价格率先下行；东北产区新玉米上市速度缓慢，玉米价格大部分地区保持稳定；南方港口及销区玉米价格因采购需求降低也在逐步走低。后期随着季节性新粮上市压力的全部释放，国内玉米市场能否再次逆转，其价格何时走出跌势也将成为人们关注的焦点问题，笔者认为，短期内国内玉米市场强大的供给压力将会促使玉米价格进一步回落，但后期玉米市场利好因素也将有所体现，从长期来看，国内玉米价格仍将看好。具体分析如下：
从基本面来看，短期内促使玉米价格走跌的因素如下：
1、新粮上市数量增加，市场面临强大供给压力。近日，随着华北黄淮地区天气状况转好，新粮上市量不断放大，市场上基本已经没有陈粮出售，不过由于当地农民忙于秋播，加之现在玉米水分偏高，农民售粮积极性相对较弱，急于出手的都是质量稍差的玉米，玉米价格因此小幅走低；同时东北地区玉米收获进度也在加快，黑龙江东部、内蒙古通辽等地新玉米基本已经收获完毕，吉林大部分地区收获工作也将即将结束，待新玉米脱粒工作完成，新粮大规模上市时间将越来越近。两大主产区新玉米的批量上市，将使国内市场面临较大的供应压力，预计10月末开始，国内玉米价格将有一个明显的季节性回落过程。
2、销区市场采购需求降低，市场销售压力增强。近日，在产区新粮陆续上市之时，销区的销售情况却十分不理想。一方面养殖业利润较低，饲养户补栏不积极，造成饲料需求减少。另外，内蒙古呼和浩特地区发生H5N1禽流感疫情，虽然目前疫情已经得到有效控制，但此次疫情的出现还是给家禽养殖户带来了恐慌心理。加之后期新粮又将大量上市，饲料企业对质高价低的新玉米有所期待，所以目前收购相对谨慎，多数企业随用随购的方式，同时目前南方港口货源充足，市场销售进度也异常缓慢，交易十分清淡，玉米价格有继续走低的可能。
3、出口形势仍不乐观，对市场拉动作用不强。近期由于国际玉米价格不断走低，且船运费率持续上涨，我国玉米出口情况有所好转。据海关总署的数据显示，今年1月至9月我国的玉米出口已经达到717万吨。最近数周来美国玉米的出口销售表现良好，不过近期中国恢复对亚洲邻国出口玉米，无疑给美国玉米出口带来压力，我国玉米出口状况好转，但后期仍不乐观。当前陈玉米出口成本仍然偏高，由于新粮即将大量上市，产区的玉米收储企业也正抓紧最后时间轮出陈玉米，因此出口方面的需求对市场的拉动作用不强。
4、国际市场玉米价格回落压力增大，对国内市场形成利空。近日，受禽流感疫情及新季玉米收获上市压力影响，国际玉米价格继续下跌行情。10月24日，美国墨西哥湾3号黄玉米价格为106.8美元/吨，较上周下跌约3.2美元/吨。今年美国饲粮供应充足，特别是去年玉米丰收，结转库存庞大，而今年的玉米产量又将创下历史次高，任何影响玉米需求的因素无疑都会导致美国玉米市场遭遇额外的压力。同时，美国玉米收获进展顺利，也给玉米市场带来季节性的压力，另外由于驳船运力不足，加上铁路和公路运输成本上涨，这使得美国玉米的外运步伐受限。这两大因素令美国玉米基差位于历史偏低的水平，也进一步导致现货销售受到制约。
5、期货价格高位回落，对现货行情有所指引。近日，期货玉米在高位连续振荡几日后，终于上冲乏力，开始回吐前期涨幅。据悉，芝加哥期货交易所的近期月玉米合约比一周前收低0.8美元，美湾玉米报价跌幅更为明显，达到每吨2.8美元，而阿根廷玉米出口离岸报价也比一周前收低1美元，大连玉米10月24日交割月合约C0511再度下挫，最低见1200元/吨，报收于1207元/吨。当前玉米形态仍然趋弱，短期内行情将继续向下寻求支撑。另外近期国内及国际期货价格主要受到禽流感疫情的再次出现以及海运费的小幅下跌，也对国内玉米期价形成压力。期货市场的应声回落也说明了市场近期的利空氛围比较浓厚，受此指引，短期内国内玉米现货行情上行步履将更加艰难。
长期来看，支持玉米价格回暖反弹的因素如下：
1、减产预期增加，需求能力不断增长。近日，美国农业部10月供需报告中将2005/2006年度中国玉米产量下调至1.26亿吨，今年我国玉米产量可能低于早先预期，而在玉米需求方面，据国家粮油信息中心预测显示，2005/06年度国内玉米消费需求，将在上年度有较大幅度增长的情况下，继续有较为明显的增长。从过去一年国内玉米市场情况可以发现，除了玉米出口对国内玉米市场产生明显的拉动作用之外，国内玉米工业消费能力迅速形成，玉米深加工企业需求旺盛，也是一个十分重要的原因。目前预测，2005/06年度国内玉米消费需求可能达到12800万吨的水平，较上年度增加300万吨，增长2.4%。需要特别注意到，目前国内玉米的深加工能力正在迅速扩张，特别是东北地区很多加工项目将在2006年投产。这次玉米深加工业的扩张，对国内玉米市场长期走势会产生重大影响。
2、粮食收储企业集中补库，将会抬升价格。今年是国内粮食市场全面放开的第二年，目前粮食企业改革已经全部结束，收储企业将进行大量补库，势必在价格较低时入市收购，而当地深加工企业生产需求持续增加，粮食贸易商也会随行入市进行采购，多元主体参与收购，市场竞争将趋于激烈，争粮抢粮的现象可能发生，产区收购市场价格有望被抬升。
3、农民销售心态将成为影响玉米价格的重要因素。2005年，国家继续实行减免农业税和种粮直补等各种惠农政策，极大地调动了农民种粮的积极性，使农民的收益也有了相应提高，农民有条件在市场价格比较高的时期出售玉米。另外，今年种子、化肥、农药、农膜、农用柴油等农用生产资料价格比去年均有不同程度的上涨，而且涨幅较大。生产资料价格的上涨，导致生产成本增加、斤粮成本提高。今年其他粮食品种小麦、稻谷的收购价格也较高，将为玉米的收购带来比照效应，也使得价格低于农民预期时，农民产生惜售心理，将使得今年秋粮上市进度同比偏慢，售粮进程延长，玉米供应量及价格均将受到一定影响。
4、运输问题依旧难以解决，将长期左右玉米价格变化。东北铁路运输瓶颈及运力紧张问题一直是国内玉米市场面临的一大难题，为确保冬季储煤工作顺利开展，后期将会加大铁路运煤能力。据了解，近期东北主产区车皮也非常紧张，后期随着元旦、春节两大节日的到来，铁路运力紧张问题可以说是影响南方到货量的中长期因素，将对玉米价格形成有效支撑。
综上所述，目前，国内玉米市场阶段性玉米市场供应数量增加，需求又有所减弱，已对玉米价格上涨脚步形成阻碍，预计随着时间推移，利空因素将会更强于利好因素，短期内玉米价格回落不可避免。但这毕竟是短暂的，随着新玉米上市的压力在价格的不断下降中得以消化，市场利好因素将会逐步显现，长期看来，待利好因素全部得到释放，国内玉米价格仍会回暖反弹。
从基本面来看，短期内促使玉米价格走跌的因素如下：
1、新粮上市数量增加，市场面临强大供给压力。近日，随着华北黄淮地区天气状况转好，新粮上市量不断放大，市场上基本已经没有陈粮出售，不过由于当地农民忙于秋播，加之现在玉米水分偏高，农民售粮积极性相对较弱，急于出手的都是质量稍差的玉米，玉米价格因此小幅走低；同时东北地区玉米收获进度也在加快，黑龙江东部、内蒙古通辽等地新玉米基本已经收获完毕，吉林大部分地区收获工作也将即将结束，待新玉米脱粒工作完成，新粮大规模上市时间将越来越近。两大主产区新玉米的批量上市，将使国内市场面临较大的供应压力，预计10月末开始，国内玉米价格将有一个明显的季节性回落过程。
2、销区市场采购需求降低，市场销售压力增强。近日，在产区新粮陆续上市之时，销区的销售情况却十分不理想。一方面养殖业利润较低，饲养户补栏不积极，造成饲料需求减少。另外，内蒙古呼和浩特地区发生H5N1禽流感疫情，虽然目前疫情已经得到有效控制，但此次疫情的出现还是给家禽养殖户带来了恐慌心理。加之后期新粮又将大量上市，饲料企业对质高价低的新玉米有所期待，所以目前收购相对谨慎，多数企业随用随购的方式，同时目前南方港口货源充足，市场销售进度也异常缓慢，交易十分清淡，玉米价格有继续走低的可能。
3、出口形势仍不乐观，对市场拉动作用不强。近期由于国际玉米价格不断走低，且船运费率持续上涨，我国玉米出口情况有所好转。据海关总署的数据显示，今年1月至9月我国的玉米出口已经达到717万吨。最近数周来美国玉米的出口销售表现良好，不过近期中国恢复对亚洲邻国出口玉米，无疑给美国玉米出口带来压力，我国玉米出口状况好转，但后期仍不乐观。当前陈玉米出口成本仍然偏高，由于新粮即将大量上市，产区的玉米收储企业也正抓紧最后时间轮出陈玉米，因此出口方面的需求对市场的拉动作用不强。
4、国际市场玉米价格回落压力增大，对国内市场形成利空。近日，受禽流感疫情及新季玉米收获上市压力影响，国际玉米价格继续下跌行情。10月24日，美国墨西哥湾3号黄玉米价格为106.8美元/吨，较上周下跌约3.2美元/吨。今年美国饲粮供应充足，特别是去年玉米丰收，结转库存庞大，而今年的玉米产量又将创下历史次高，任何影响玉米需求的因素无疑都会导致美国玉米市场遭遇额外的压力。同时，美国玉米收获进展顺利，也给玉米市场带来季节性的压力，另外由于驳船运力不足，加上铁路和公路运输成本上涨，这使得美国玉米的外运步伐受限。这两大因素令美国玉米基差位于历史偏低的水平，也进一步导致现货销售受到制约。
5、期货价格高位回落，对现货行情有所指引。近日，期货玉米在高位连续振荡几日后，终于上冲乏力，开始回吐前期涨幅。据悉，芝加哥期货交易所的近期月玉米合约比一周前收低0.8美元，美湾玉米报价跌幅更为明显，达到每吨2.8美元，而阿根廷玉米出口离岸报价也比一周前收低1美元，大连玉米10月24日交割月合约C0511再度下挫，最低见1200元/吨，报收于1207元/吨。当前玉米形态仍然趋弱，短期内行情将继续向下寻求支撑。另外近期国内及国际期货价格主要受到禽流感疫情的再次出现以及海运费的小幅下跌，也对国内玉米期价形成压力。期货市场的应声回落也说明了市场近期的利空氛围比较浓厚，受此指引，短期内国内玉米现货行情上行步履将更加艰难。
长期来看，支持玉米价格回暖反弹的因素如下：
1、减产预期增加，需求能力不断增长。近日，美国农业部10月供需报告中将2005/2006年度中国玉米产量下调至1.26亿吨，今年我国玉米产量可能低于早先预期，而在玉米需求方面，据国家粮油信息中心预测显示，2005/06年度国内玉米消费需求，将在上年度有较大幅度增长的情况下，继续有较为明显的增长。从过去一年国内玉米市场情况可以发现，除了玉米出口对国内玉米市场产生明显的拉动作用之外，国内玉米工业消费能力迅速形成，玉米深加工企业需求旺盛，也是一个十分重要的原因。目前预测，2005/06年度国内玉米消费需求可能达到12800万吨的水平，较上年度增加300万吨，增长2.4%。需要特别注意到，目前国内玉米的深加工能力正在迅速扩张，特别是东北地区很多加工项目将在2006年投产。这次玉米深加工业的扩张，对国内玉米市场长期走势会产生重大影响。
2、粮食收储企业集中补库，将会抬升价格。今年是国内粮食市场全面放开的第二年，目前粮食企业改革已经全部结束，收储企业将进行大量补库，势必在价格较低时入市收购，而当地深加工企业生产需求持续增加，粮食贸易商也会随行入市进行采购，多元主体参与收购，市场竞争将趋于激烈，争粮抢粮的现象可能发生，产区收购市场价格有望被抬升。
3、农民销售心态将成为影响玉米价格的重要因素。2005年，国家继续实行减免农业税和种粮直补等各种惠农政策，极大地调动了农民种粮的积极性，使农民的收益也有了相应提高，农民有条件在市场价格比较高的时期出售玉米。另外，今年种子、化肥、农药、农膜、农用柴油等农用生产资料价格比去年均有不同程度的上涨，而且涨幅较大。生产资料价格的上涨，导致生产成本增加、斤粮成本提高。今年其他粮食品种小麦、稻谷的收购价格也较高，将为玉米的收购带来比照效应，也使得价格低于农民预期时，农民产生惜售心理，将使得今年秋粮上市进度同比偏慢，售粮进程延长，玉米供应量及价格均将受到一定影响。
4、运输问题依旧难以解决，将长期左右玉米价格变化。东北铁路运输瓶颈及运力紧张问题一直是国内玉米市场面临的一大难题，为确保冬季储煤工作顺利开展，后期将会加大铁路运煤能力。据了解，近期东北主产区车皮也非常紧张，后期随着元旦、春节两大节日的到来，铁路运力紧张问题可以说是影响南方到货量的中长期因素，将对玉米价格形成有效支撑。
综上所述，目前，国内玉米市场阶段性玉米市场供应数量增加，需求又有所减弱，已对玉米价格上涨脚步形成阻碍，预计随着时间推移，利空因素将会更强于利好因素，短期内玉米价格回落不可避免。但这毕竟是短暂的，随着新玉米上市的压力在价格的不断下降中得以消化，市场利好因素将会逐步显现，长期看来，待利好因素全部得到释放，国内玉米价格仍会回暖反弹。
