一、我国豆油供给状况
我国2004/2005年度豆油新增供给总量为730万吨，其中国内产量为550万吨，进口量为180万吨。该年度豆油消费总量预计为750万吨，其中食用消费量为680万吨，工业及出口消费为70万吨。虽然2004/2005年度豆油供给量小于需求20万吨，但由于此前连续两年豆油供给均大于消费量，2004/2005年度豆油供给总量仍然十分充沛。
当前预计我国2005/2006年度豆油新增供给总量为790万吨，其中国内产量为590万吨，进口量为200万吨。该年度我国豆油消费总量预计为820万吨，其中食用消费量为750万吨，工业及出口消费为70万吨。该年度豆油产量小于消费量30万吨。
二、国内豆油价格短期走势分析
目前国内四级豆油出厂价格已明显低于进口毛豆油到港成本。按目前阿根廷11月船期毛豆油C&F523美元/吨的报价进行计算，其对应的到岸完税成本价已达到5420元/吨，不仅较沿海地区四级豆油出厂价格高出300-400/元吨，而且较沿海地区一级豆油高出100-200元/吨。自今年3月中旬至目前，进口毛豆油价格虽起落频繁，但基本处于四级豆油价格之上，受此影响，我国前三季度豆油进口量已较去年同期明显下降。目前进口毛豆油与国产四级豆油价差已处于今年以来的较高水平，以进口豆油为精炼原料明显不如采购四级豆油。基于上述原因，我国进口毛豆油签约数量和第四季度进口量都会明显降低，四级豆油需求将会出现明显增加。
各种迹象表明，国内豆油价格很可能会在近期走出上涨行情。
迹象之一是我国进口毛豆油到港数量持续减少，这有助于增加国产四级豆油的需求。海关数据显示，9月份我国进口豆油数量仅有12万吨，远远低于去年同期的24.3万吨及今年8月份19.6万吨的进口量。由于近期几乎没有新的毛豆油进口合约，第四季度毛豆油到港仅是执行旧的合约，进口数量会处于较低的水平。
迹象之二是当前国内豆油价格已出现明显的止跌回稳态势，经销商储存豆油亏损的现象目前已基本消失，如果这种态势能够得到持续，经销商采购豆油的信心必将得到恢复，采购数量会相应出现放大，豆油价格也有望出现上涨。
迹象之三是各地停工油厂近期出现增多，油厂豆油库存数量有望减少，油厂提价动机将会得到加强，国内豆油价格近期上涨的可能性在明显增加。
