自9月中期至今，国内玉米市场经历了由高峰到低谷的动荡历程。对于目前已跌至谷底的玉米市场，多空因素交织。对于后期走势，笔者认为有回暖可能，但上涨幅度不会太大。具体分析如下：
东北玉米收购市场活跃，玉米大量上市抑制价格涨幅
（一）玉米上市进度缓慢
东北地区玉米价格相对黄淮玉米价格走势较平稳，主要由于东北玉米没有真正意义的大量上市，而且前期上市玉米主要被当地玉米深加工企业消化，对价格形成支撑。东北今年又遭遇暖冬，玉米脱粒困难影响了大量上市。而农民惜售也影响了玉米上市进度，05年农资价格普遍上涨，玉米种植成本增加，加上今年9月份玉米价格上涨的经验，东北农民做好全年售粮准备。但是东北玉米市场仍然没有摆脱季节性供应压力的约束，11月中旬东北内蒙地区玉米平均收购价曾一度跌至每吨千元左右，黑龙江地区玉米收购价在0.37-0.38元/斤，折合安全水（14%）价格在900-910元/吨左右，已接近农民种粮成本。
（二）收购主体增加
前期玉米深加工企业一直是东北玉米收购市场上的主力军，引导玉米价格，同时也掌握着主动权，玉米深加工企业曾一度通过控制收购量来压制价格。这种单方面引导价格的日子不多了，近期国有粮食收储企业资金到位目前国有粮食企业收储资金已经到位，企业收购积极性增强。
（三）玉米上市数量逐渐增加。
近几天东北地区大幅降温，并且多风天气也使得玉米水分降低许多，有助于玉米脱粒，增加上市数量。收购主体增加玉米价格上涨使得农民售粮数量增多。“年关”将近，农民信贷还款期限也临近，一些靠粮吃饭的农民售粮意愿增强。玉米上市数量增加会使玉米价格涨幅受到压制。
黄淮产区玉米价格涨难跌亦难，受多方因素制约
（一）卖粮难保本
与东北玉米价格持续上涨局面相反的是，黄淮产区玉米价格一路走低，自10月中旬至11月下旬，玉米价格跌至谷底，目前仍处于下跌趋势。11月中旬，山西朔州二等陈玉米收购价在1120元/吨，较上旬比跌幅达80元/吨，河北石家庄水分15%的二等玉米，饲料厂收购价1100-1120元/吨，较上旬比跌幅达40元/吨。河南洛阳地区14%-15%水分的玉米收购价竟跌至1100元/吨，较10月下旬比跌幅达120元/吨。据国家发改委价格监测中心对国内粮食市场跟踪监测显示，11月下旬，每百斤玉米山西收购价为54.38元，下降3.55%，河北省宁晋县收购价为54.13元，下降1.57%；河南省收购价为54.84元，下降0.6%。今年玉米种植成本增长，虽然今年各省市已经减免了农业税，由于农资、人工等费用上涨，玉米种植成本仍略高于去年。山西省亩均总成本为374.81元，比上年的369.07元每亩多支出5.74元，上涨幅度为1.56%。而且今年黄淮产区大部分省份玉米减产，质量不高，价格较低，目前的玉米价格已经跌至农民心理承受底线，农民惜售抑制玉米价格下跌幅度。
（二）养殖业恢复进程缓慢
黄淮产区玉米主要用于养殖业。目前河南地区共有饲料生产企业896家，年产量超过1万吨的企业140余家，河南省每年玉米消费量在1000多万吨。但是由于今年养殖业持续低迷，加上禽流感疫情影响，养殖业受到很大损失，玉米需求受到影响。黄淮地区新玉米上市后纷纷发往销区，而整个销区养殖业同样不景气，玉米遭遇季节性供应压力，价格纷纷跳水。虽然目前国内个别地区饲料销售状况有好转，但黄淮地区养殖业仍没有恢复迹象，玉米需求仍然不旺，影响了玉米短期内上涨势头。
（三）深加工行业壮大
目前黄淮地区玉米深加工企业正在逐步壮大，消化玉米数量增加，在养殖业持续低迷时期，对玉米价格形成有力支撑。山东省玉米深加工行业发展迅速，已经从玉米主产区变为主销区，整个山东省玉米淀粉生产量为200-300万吨，年消耗玉米数量将达到400万吨。目前山东济宁地区玉米淀粉厂到厂价在1160-1170元/吨，水分15%。而且黄淮地区玉米深加工企业规模较大，比如西王集团、诸城兴贸、莲花味精、九九集团等，较饲料企业规模大很多。但是另外一点，这种玉米深加工企业多集中在山东地区，整个黄淮地区玉米需求表现不均衡，玉米价格波动较大。
（四）玉米销售受制约
今年由于连续阴雨，黄淮产区玉米质量大多不高，后期晾晒又遭遇阴雨，霉变发芽率较往年有所提高，发往销区不被饲料企业所接受。销区贸易商认为黄淮产区玉米供应时间较短，顶多再延续一两个月左右，会出现断货情况，而且由于离销区较近，部分饲料企业亲自到产区采购，影响收购量。另外，由于海运费价格坚挺，铁路运输距离太短，而公路运输又不断遭遇超限严打，贸易商利润空间狭小，对黄淮产区不大感兴趣。
（五）优质玉米将受欢迎
前期河南、河北等地已经把难以保存的玉米销售殆尽，现存优质玉米数量较多，而且随着天气转冷，玉米利于储存。后期随着养殖业逐渐恢复，预计优质玉米需求将大涨，价格有望上扬。
销区玉米市场稳中见涨，养殖业后市看好
（一）养殖业恢复势头较稳
10月份以来养殖业持续低迷，禽流感疫情不断，使养殖业雪上加霜。养殖户损失惨重，对后期看空心态加重，同时赔钱较多，也无经济实力补栏。饲料需求量锐减，玉米价格持续走低。不过近期禽流感疫情渐渐变淡，更重要的是人们对禽肉蛋已经产生依赖性，消费量明显增加。另外禽流感疫情刺激了牛羊猪肉的需求量增加，价格不断回温，生猪补栏数量也在增加，近期全国饲料需求量明显好转。国内玉米消费主要在于生猪养殖，消耗玉米数量大约在60%-70%左右。随着元旦、春节来临，各大养殖厂积极进行补栏，争取在节前出栏，填补因禽流感影响导致的肉类供货短缺现象。国家为了扶持养殖业，近期国务院已经出台了《扶持家禽产业政策的九条意见》，各省地方政府积极准备出台相应的扶助政策，广州市近日决定拨1000万元贴息贷款收购散养鸡只。在市场经济运作及政府帮助下，养殖业恢复成为必然。
（二）玉米运输逐渐紧张
随着元旦春节来临，客运量增加使铁路运力紧张程度加剧。东北地区铁路运力向大米等食用粮倾斜，影响玉米等饲用粮的运输数量，近期东北至上海请车费已涨至1500元/车。外贸玉米仍是东北地区铁路运输重点，占用了一部分内贸玉米运力。船运费价格依然坚挺，目前大连至钦州中型船运费在85-90元/吨，大连至南宁船运费约95-100元/吨，部分贸易商开始采用铁路运输，使得铁路运输紧张。东北地区运力紧张一直影响着销区玉米到货量，后期玉米价格有望上涨。
（三）饲料企业补库量需增加
前期养殖业持续低迷，饲料企业大多采取随用随购的策略，保持较低库存，目前销区饲料企业大多保持10-15天左右的玉米存量。随着饲料恢复性增长和铁路运输限制到货，后期饲料企业将面临无货供应形势，玉米价格有望抬高。现在广东地区玉米价格上涨主要由于到货量减少，而需求略有增加，饲料企业采购数量增多使价格走高。去年9月的前车之鉴仍然没有被大多数饲料企业吸取。另外，销区现有禽畜存栏数量依然较多，饲料企业需要不断补库来维持饲料供应。
综上所述，东北地区玉米市场在多种收购主体的“呵护”下，价格不断回暖；黄淮产区供需关系短期难以平衡，玉米价格上涨难度较大；南方销区养殖业恢复进程比较缓慢，价格稳中趋升。受产区成本高、需求逐渐增加、出口不断、运力紧张等利好因素支持，国内玉米市场即将走出阴霾。然而市场是个双刃剑，由于养殖业恢复缓慢、玉米遭遇季节性供应压力等因素，国内玉米价格上涨幅度受到制约。不过，玉米市场在经历长期低谷运行后，到了露出水面的时候了。玉米的“春天”将不会遥远。
东北玉米收购市场活跃，玉米大量上市抑制价格涨幅
（一）玉米上市进度缓慢
东北地区玉米价格相对黄淮玉米价格走势较平稳，主要由于东北玉米没有真正意义的大量上市，而且前期上市玉米主要被当地玉米深加工企业消化，对价格形成支撑。东北今年又遭遇暖冬，玉米脱粒困难影响了大量上市。而农民惜售也影响了玉米上市进度，05年农资价格普遍上涨，玉米种植成本增加，加上今年9月份玉米价格上涨的经验，东北农民做好全年售粮准备。但是东北玉米市场仍然没有摆脱季节性供应压力的约束，11月中旬东北内蒙地区玉米平均收购价曾一度跌至每吨千元左右，黑龙江地区玉米收购价在0.37-0.38元/斤，折合安全水（14%）价格在900-910元/吨左右，已接近农民种粮成本。
（二）收购主体增加
前期玉米深加工企业一直是东北玉米收购市场上的主力军，引导玉米价格，同时也掌握着主动权，玉米深加工企业曾一度通过控制收购量来压制价格。这种单方面引导价格的日子不多了，近期国有粮食收储企业资金到位目前国有粮食企业收储资金已经到位，企业收购积极性增强。
（三）玉米上市数量逐渐增加。
近几天东北地区大幅降温，并且多风天气也使得玉米水分降低许多，有助于玉米脱粒，增加上市数量。收购主体增加玉米价格上涨使得农民售粮数量增多。“年关”将近，农民信贷还款期限也临近，一些靠粮吃饭的农民售粮意愿增强。玉米上市数量增加会使玉米价格涨幅受到压制。
黄淮产区玉米价格涨难跌亦难，受多方因素制约
（一）卖粮难保本
与东北玉米价格持续上涨局面相反的是，黄淮产区玉米价格一路走低，自10月中旬至11月下旬，玉米价格跌至谷底，目前仍处于下跌趋势。11月中旬，山西朔州二等陈玉米收购价在1120元/吨，较上旬比跌幅达80元/吨，河北石家庄水分15%的二等玉米，饲料厂收购价1100-1120元/吨，较上旬比跌幅达40元/吨。河南洛阳地区14%-15%水分的玉米收购价竟跌至1100元/吨，较10月下旬比跌幅达120元/吨。据国家发改委价格监测中心对国内粮食市场跟踪监测显示，11月下旬，每百斤玉米山西收购价为54.38元，下降3.55%，河北省宁晋县收购价为54.13元，下降1.57%；河南省收购价为54.84元，下降0.6%。今年玉米种植成本增长，虽然今年各省市已经减免了农业税，由于农资、人工等费用上涨，玉米种植成本仍略高于去年。山西省亩均总成本为374.81元，比上年的369.07元每亩多支出5.74元，上涨幅度为1.56%。而且今年黄淮产区大部分省份玉米减产，质量不高，价格较低，目前的玉米价格已经跌至农民心理承受底线，农民惜售抑制玉米价格下跌幅度。
（二）养殖业恢复进程缓慢
黄淮产区玉米主要用于养殖业。目前河南地区共有饲料生产企业896家，年产量超过1万吨的企业140余家，河南省每年玉米消费量在1000多万吨。但是由于今年养殖业持续低迷，加上禽流感疫情影响，养殖业受到很大损失，玉米需求受到影响。黄淮地区新玉米上市后纷纷发往销区，而整个销区养殖业同样不景气，玉米遭遇季节性供应压力，价格纷纷跳水。虽然目前国内个别地区饲料销售状况有好转，但黄淮地区养殖业仍没有恢复迹象，玉米需求仍然不旺，影响了玉米短期内上涨势头。
（三）深加工行业壮大
目前黄淮地区玉米深加工企业正在逐步壮大，消化玉米数量增加，在养殖业持续低迷时期，对玉米价格形成有力支撑。山东省玉米深加工行业发展迅速，已经从玉米主产区变为主销区，整个山东省玉米淀粉生产量为200-300万吨，年消耗玉米数量将达到400万吨。目前山东济宁地区玉米淀粉厂到厂价在1160-1170元/吨，水分15%。而且黄淮地区玉米深加工企业规模较大，比如西王集团、诸城兴贸、莲花味精、九九集团等，较饲料企业规模大很多。但是另外一点，这种玉米深加工企业多集中在山东地区，整个黄淮地区玉米需求表现不均衡，玉米价格波动较大。
（四）玉米销售受制约
今年由于连续阴雨，黄淮产区玉米质量大多不高，后期晾晒又遭遇阴雨，霉变发芽率较往年有所提高，发往销区不被饲料企业所接受。销区贸易商认为黄淮产区玉米供应时间较短，顶多再延续一两个月左右，会出现断货情况，而且由于离销区较近，部分饲料企业亲自到产区采购，影响收购量。另外，由于海运费价格坚挺，铁路运输距离太短，而公路运输又不断遭遇超限严打，贸易商利润空间狭小，对黄淮产区不大感兴趣。
（五）优质玉米将受欢迎
前期河南、河北等地已经把难以保存的玉米销售殆尽，现存优质玉米数量较多，而且随着天气转冷，玉米利于储存。后期随着养殖业逐渐恢复，预计优质玉米需求将大涨，价格有望上扬。
销区玉米市场稳中见涨，养殖业后市看好
（一）养殖业恢复势头较稳
10月份以来养殖业持续低迷，禽流感疫情不断，使养殖业雪上加霜。养殖户损失惨重，对后期看空心态加重，同时赔钱较多，也无经济实力补栏。饲料需求量锐减，玉米价格持续走低。不过近期禽流感疫情渐渐变淡，更重要的是人们对禽肉蛋已经产生依赖性，消费量明显增加。另外禽流感疫情刺激了牛羊猪肉的需求量增加，价格不断回温，生猪补栏数量也在增加，近期全国饲料需求量明显好转。国内玉米消费主要在于生猪养殖，消耗玉米数量大约在60%-70%左右。随着元旦、春节来临，各大养殖厂积极进行补栏，争取在节前出栏，填补因禽流感影响导致的肉类供货短缺现象。国家为了扶持养殖业，近期国务院已经出台了《扶持家禽产业政策的九条意见》，各省地方政府积极准备出台相应的扶助政策，广州市近日决定拨1000万元贴息贷款收购散养鸡只。在市场经济运作及政府帮助下，养殖业恢复成为必然。
（二）玉米运输逐渐紧张
随着元旦春节来临，客运量增加使铁路运力紧张程度加剧。东北地区铁路运力向大米等食用粮倾斜，影响玉米等饲用粮的运输数量，近期东北至上海请车费已涨至1500元/车。外贸玉米仍是东北地区铁路运输重点，占用了一部分内贸玉米运力。船运费价格依然坚挺，目前大连至钦州中型船运费在85-90元/吨，大连至南宁船运费约95-100元/吨，部分贸易商开始采用铁路运输，使得铁路运输紧张。东北地区运力紧张一直影响着销区玉米到货量，后期玉米价格有望上涨。
（三）饲料企业补库量需增加
前期养殖业持续低迷，饲料企业大多采取随用随购的策略，保持较低库存，目前销区饲料企业大多保持10-15天左右的玉米存量。随着饲料恢复性增长和铁路运输限制到货，后期饲料企业将面临无货供应形势，玉米价格有望抬高。现在广东地区玉米价格上涨主要由于到货量减少，而需求略有增加，饲料企业采购数量增多使价格走高。去年9月的前车之鉴仍然没有被大多数饲料企业吸取。另外，销区现有禽畜存栏数量依然较多，饲料企业需要不断补库来维持饲料供应。
综上所述，东北地区玉米市场在多种收购主体的“呵护”下，价格不断回暖；黄淮产区供需关系短期难以平衡，玉米价格上涨难度较大；南方销区养殖业恢复进程比较缓慢，价格稳中趋升。受产区成本高、需求逐渐增加、出口不断、运力紧张等利好因素支持，国内玉米市场即将走出阴霾。然而市场是个双刃剑，由于养殖业恢复缓慢、玉米遭遇季节性供应压力等因素，国内玉米价格上涨幅度受到制约。不过，玉米市场在经历长期低谷运行后，到了露出水面的时候了。玉米的“春天”将不会遥远。
