近期大豆市场出现了较为强劲的反弹。笔者认为，这轮行情是一轮技术性反弹行情，而非反转行情的开始，主要原因就是从国内外的基本面情况看，市场缺乏有力的支持。
首先，今年美国大豆的产量是美国历史第二大产量，而出口销售情况却一直低于去年水平。虽然12月8日的美国农业部出口销售报告显示，截止到12月1日一周的大豆净销售95.21万吨，为迄今为止本市场年度最多的一周，但累计销售与累计装船仍分别比去年低25.17%和25.04%。同时，12月份的月度供需报告显示美国大豆出口销售计划减少55百万蒲至1020百万蒲，同时由于压榨量数据没有变化，期末库存相应增加至405百万蒲。所以，美国市场的基本面并没有实质性的转好。
另外，前期美国农户销售一直都非常迟缓，而油厂采购大豆又比较急切，美国现货买入基差保持稳定。12日，美盘在投机基金买入的刺激下1月合约曾一举冲过6美元的心理价位，引起了农户销售的兴趣，未来价格上涨面临较大的现货压力。
南美方面，在12月份的供需报告中阿根廷的各项数据较11月份没有变化；巴西的国内压榨量调低73万吨，出口增加100万吨，期末库存相应减少27万吨。总体来看数据属中性。
去年南美大豆遭遇干旱打击，对产量影响极大。今年到目前为止，巴西、阿根廷的种植情况还属正常，种植进度比去年略慢，市场还未真正进入炒作天气的阶段。
中国方面，进入12月份以来，中国就没有新的禽流感疫情出现，前期封锁的疫区也逐渐解除封锁。虽然人感染禽流感的病例增至4个，但病人都已没有生命危险，禽流感给市场的压力已经减轻。但目前的问题是，首先，人们对禽流感的威胁仍然心有余悸，禽、蛋的消费量可能不会马上恢复到正常水平；其次，受禽流感影响严重的国内养殖业复苏是需要一段时间的，虽然政府出台了9优惠政策扶植国内养殖业，但据业内人士称，部分政策之前就已经开始实行了，而政策在实际中能否落实才是关键；最后，就是禽流感只是暂时“离开”，国际社会对禽流感并没有放松警惕，在一些重要的国际会议上，禽流感仍是各国领导人关注的话题。
据中国海关最新统计，今年前11个月我国大豆进口增长33%，达到2398万吨，其中11月份进口255万吨，较10月份增长34.2%。同时，进口大豆的压榨利润仍处于亏损状态，港口及油厂库存数量较大。
综合以上分析可以看出，无论是美国市场还是国内市场，基本面供求因素并不支持大豆有大的上涨行情，因此短期内多头应谨慎操作。
