未来豆粕价格可能还会走高
2005-12-31   来源：中国农业网   

　　近3个月以来豆粕价格大幅跌落，M409合约从4月份的3800一直下跌到2700以
下，近日甚至创出了上市以来的最低价2572。不过期价在2600一线得到了强有力的支撑，并
有继续走高的迹象。
　　近期国内猪肉和禽蛋价格出现了一定幅度的上涨。北京地区的猪肉价格达到了13元/公
斤，已经接近牛肉的价格，以往后者要比前者的价格高出3～5元/公斤。2004年上半年全国
猪肉平均价格为11.1元/公斤，比去年高出40％以上；7月份的价格上升了10％，已经超过了
12.5元/公斤。全国除了四川和重庆作为商品猪的主要产区价格变化不大以外，其他地区的
猪肉价格都有很大幅度的提高。但需求并没有因为价格的提升受到抑制，根据海关部门的数
据，2004年上半年，我国鲜、冻猪肉的出口量分别较去年同期增加38.9％和67.5％，出口价
格上涨到252美元/吨。受价格上涨影响，生猪的存栏量也有很大程度的提高。根据畜牧部门
的统计，2004年1～6月份国内累计产生猪33615.3万头，比去年同期增加了4.6％，约1500万
头。除去死亡的以外，肉猪和产仔母猪存栏量至少增加了1400万头。每头猪平均每天消耗4
公斤饲料，猪饲料中豆粕的含量一般在15％左右，猪的平均存栏时间为240天，那么新增的
这些生猪要消耗4/1000×15％×240×1400=201.6万吨的豆粕，相当于大豆需求增加了252万
吨。由于收购周期和压榨周期的原因，不论大豆还是豆粕，在409合约上交割的可能都是旧
作大豆，而新增的这一部分需求对旧作大豆合约甚至新作大豆合约都是一个极大的利多影响。
　　今年东北地区的天气比较适合大豆作物生长，尽管大豆生长在前期有旱涝灾害，但后期
几乎是风调雨顺。除了黑龙江西部和西南部、内蒙古东部以及吉林西北部地区以外，其他地
区大豆长势良好。其中黑龙江东部和南部地区单产都有望达到130公斤/亩。预计，今年黑龙
江大豆总产在最理想的情况下会达到600万吨，比去年的560万吨增产40万吨；全国大豆总产
将在1750万吨左右，比去年增产70万吨。
　　从以上的数据看，今年中国大豆的供应量为1750＋1600=3350万吨，与去年的3680万吨
供应量相比减少了330万吨。而需求方面，仅今年畜禽类对大豆的间接需求就增加了139.1万
吨，两者之间存在着较大的供需缺口。我国大豆库存一直都保持在一个比较低的水平，指望
库存能弥补供应缺口基本是不可能的。
　　通过以上分析，有关专家认为，供应缺口和需求的间接增加将会为大豆及豆粕价格的上
涨奠定良好的基础，未来豆类期货合约仍有上升空间。