自今年7月份以来，CBOT玉米已经历了长达半年的下跌，价格也从280美分/蒲式耳的高位下跌到200美分/蒲式耳的历史低点，下跌幅度为28.5%。在过去的13年中，200美分/蒲式耳一直是CBOT玉米铁打的底部，这次也不例外。在最近的三周内，CBOT玉米3月合约的价格从199.5美分/蒲式耳一口气上涨到217美分/蒲式耳，在历史底部附近开始跃跃欲试。
农产品价格反转已成定局
今年，金属能源类商品的价格与农产品价格的过度背离，让很多投资者百思不得其解，这直接引发了在金属市场上的大量抛空交易的出现，惨痛的教训令我们意识到正面临着一个变革的时代。另外一个方面，在世界经济继续向好的背景下，农产品价格似乎也没有理由继续低迷。
最近，世界级的投资大师们继续吹响向商品市场牛市进军的号角，农产品价格在历史的底部开始跃跃欲试。国际基金对于农产品的态度正在发生转变，从截止到12月20日的美国CFTC公布的CBOT玉米期货持仓报告中可以看到，基金的净持仓是净空单10410手，而基金在11月末持有净空的规模为38955张，持空规模急剧收缩。根据我们的跟踪，目前基金的多空单量已经持平。
国内玉米市场利多纷呈
在过去的几个月中，大连玉米市场的多头显然要比CBOT玉米市场上的同仁幸运得多，在CBOT玉米价格跌向200美分/蒲式耳的时候，大连玉米已经开始阶段性的上扬，之所以出现这种国内领涨国际市场的现象，是因为今年国内玉米独特的基本面决定的。
首先，今年玉米生产虽然还令人满意，但美中不足的是黄淮海夏播玉米产区在玉米收获时遇到了连阴雨天气，致使河南、安徽等地的玉米出现大面积的霉变，农民丰产没能丰收。在一般年份，夏播产区的玉米收获后，除本地留用外,还可以供应南方销区，但今年由于玉米霉变的缘故，夏播产区的饲料企业也被迫提前北上采购玉米，这更加剧了本来就比较紧张的东北产区的玉米供应形势。
与大豆收购局面的冷清形成了鲜明的对比的是，今年东北地区的玉米收购异常活跃。这主要原因是今年东北地区的粮改基本完成，随着粮食收购企业资信水平的提高和农发行贷款政策的相对宽松，国有粮食企业开始发挥主渠道作用。在东北产区异军突起的玉米深加工行业成为今年玉米收购的领头军，玉米深加工的行业利润是粮食企业不能比的，小幅提高玉米收购成本并不大影响总体利润，东北农民售粮积极性因此而大增。
能源价格的高企、玉米深加工是以后玉米市场经久不息的利多题材。我国自2001年起便开始车用乙醇汽油推广试点。目前，黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省已全部实现车用乙醇汽油的封闭运行；湖北省已于12月1日起正式进行封闭推广。山东省也开始先期试点，至此，全国已有9个省市正式启动车用乙醇汽油试点。
玉米淀粉生产是玉米深加工另一大领域。2002年全国玉米淀粉产量约为600万吨，2003年全国总产量为700万吨左右，比上年增长15%，年消耗王米1000万吨以上，2004年我国淀粉系列产品共消耗玉米1150万吨，同比增长16%，2005年我国玉米淀粉产业继续扩大，预计玉米淀粉业消费玉米将达到1300万吨以上，继续保持15%的增长速度。在即将到来的2006年，按照目前国内淀粉业高昂的势头，其需求量将会进一步加大，增速也将加快。
豆粕价格在禽流感打击之下连续走低的时候，玉米价格仅仅小幅回调，这已经初步体现出其不凡的抗跌特性。在禽流感疫情基本过去之后，国家发放400万吨玉米出口配额成为玉米价格恢复上涨的导火索，出口利多激发了贸易商的热情，可以说政策上的利多为玉米价格的上扬提供了更坚实的基础。
一个全新的2006年中国玉米市场值得期待，尽管在未来国内期货市场玉米价格会有波动，但随着需求的扩大，价格总体上将呈稳步上扬趋势，玉米市场的长期性的重大投资机会已经开始孕育。
