2006年国际糖价展望
2006-01-05   来源：中国农业网   

　　从全球大市场来看，预计白糖国际价格短期内上指400美元／吨的难度很大。后期国内糖价在国家的宏观调控下，随着2006年春节旺季消费需求后的回落，郑州期糖价格1月6日首发挂牌高开后，仍不排除在高位出现中期反复振荡后，酝酿向下的调整走势。
　　近期国际糖价屡创新高，国内糖价也是涨势如虹。从2005年11月初的3600元／吨上升至3965元／吨。2006年1月3日，南宁现货市场的价格是4350元／吨，而2005年1月3日的价格是2764元／吨。与此相对应的近期美国纽约11号原糖期货的0603合约价格一举突破14美分／磅，再创自1995年以来的新高。面对近期国内外糖价如此强劲的走势，在糖业利多频频的背景下，中国郑州商品期货交易所白糖期货在全国期货业界的期盼下闪亮登场，无疑会对糖价走势产生影响。后市糖价如何演绎，笔者略作分析。
　　国内外糖的产销及库存情况
　　最近，美国农业部在2005－2006年度第2次预测报告中再次调整了05－06制糖年全球的产供销预测数字，认为05－06制糖年全球的食糖产量将增加330万吨，达到1．442亿吨的水平；全球的食糖消费需求量将增加170万吨，达到1．428亿吨；全球的食糖库存量将减少360万吨，降至3150万吨的水平。
　　但2004－2005年度全球的食糖消费需求量已下调了40万吨，而2005－2006年度全球的食糖供需增加数相减后供应多了160万吨。
　　同时，最近国际糖业组织（ＩＳＯ）也预测05－06制糖年全球的食糖消费需求量将从04－05制糖年的1．476亿吨上升到1．507亿吨的水平。2005－2006制糖年，全球食糖市场出现供给缺口的可能性不大。
　　国内外食糖的消费水平
　　中国人均糖消费量一直很小，而且几乎没有变化，一年仅为7千克／人，而全球公认水平是一年25―30千克／人，美国则是45．3千克／人。随着近年来对糖的消费的增长，中国在21世纪初期就开始进口糖，2003年是67．2万吨，2004年则进口120万吨，2005年则宣布进口135万吨，中国已经成为世界上第三大产糖国和糖消费国。西方国家近年来因提倡低脂肪、低热量的健康生活，对食糖的平均摄取量呈小幅下降趋势，而作为东方大国中国对食糖的平均摄取量虽呈小幅上升趋势但总体同比上升幅度不大。在2003年以前，我国食糖年产量在600－900万吨之间波动，年消费量基本稳定在800万吨左右。近年来我国食糖产量在1000万吨左右，消费量超过1000万吨，产量和产值在农产品中仅次于粮食、油料和棉花，居第四位。我国已成为世界食糖消费大国，产销量位于巴西、印度之后，居世界第三位如果把欧盟作为一个整体统计，我国食糖产销量居世界第四位。
　　进口原糖成本和目前国内糖价
　　中国糖业协会有关专家认为：进口原糖加工所得成品白糖的完税销售价格应该作为我们判断国内价格的主要依据，也可以作为国内糖价的上限价位。而我国食糖主产区的广西、云南等地的食糖平均生产成本（含税费）则成为国内食糖市场的下限价位。按日前的价位――国际食糖价格14．89－14．63美分／磅换算，国内进口完税成本价为4580―4780元，对于国内而言，由于2005－2006年新榨季糖料价格上涨等因素致使生产成本较上一榨季提高500多元／吨，达到3100元／吨左右。由此而言，未来国内食糖现货价格应该在3100―4800元的区间内运行。目前国内食糖价格销价已涨至实价4400―4800元／吨，由此而论，国内外糖价市场上基本接轨。
　　欧盟削减期糖业
　　补贴和限制出口的影响
　　由于澳大利亚、泰国、巴西等国对欧盟糖种植业的巨额补贴反申诉成功 ＷＴＯ责令欧盟从2006年5月22日起限制食糖出口，并分5年实施对减产50％糖的种植业主共补贴65亿欧元，将总年度出口量从700万吨下调为年度出口量130万吨。
　　2007年6月以后，欧盟食糖生产规模也有可能会萎缩到仅能满足内部市场需求的水平，而大部分减少出口数量将可能为巴西、澳大利亚、泰国产糖业留下空间，以减缓国际食糖市场的压力，这也是澳大利亚、泰国、巴西等国向ＷＴＯ申诉的利益所在。
　　另据巴西工业协会近日的一份研究报告结果：制糖原料在油价高启的情况下被用来生产酒精，对期糖市场形成强有力的支撑。但由于汽油价格的近期下调，未来将更可能多地由生产酒精而转产食糖。可见产糖大国博弈的结果是：国际糖业出口数量不会因欧盟减少出口而降低总出口量。
　　我国食糖进口成本
　　据广东糖酒公司介绍：食糖进口大幅增长的主要原因：一是国内市场供不应求。二是国内外价格“倒挂”。2005年1－11月广东口岸进口食糖均价约为2113元／吨，完税价约为2512元／吨，而国内糖价达3700元／吨，由于国际糖价明显低于国内价格，使得大量企业选择进口食糖。三是欧盟受到政策影响，在短时间内突击出口。由于ＷＴＯ责令欧盟从2006年5月22日起限制食糖出口，刺激了欧盟厂商在短期内大量出口食糖，2005年1－11月广东口岸自欧盟进口食糖1．2万吨，同比增长1．3倍。
　　据海关预测，2005年我国全年度进口糖将超过133万吨。食糖进口第一阶段成本2005年1―9月完税均价约为2400元／吨，这部分糖大体已售罄；食糖进口第二阶段成本2005年10―12月完税均价约为3100元／吨，这部分糖尚未售罄。如果加上新近的新糖榨季，由南至北旺季开始，结转食糖库存相应要有一定幅度增加。
　　国家近日抛售糖库存的结果
　　2003年初以来国内白糖现货的价格波动很大，从1800多元／吨涨到4000多元／吨又跌到3000多元／吨，现在广西的白糖现货价格是4350元／吨。最近8周内国际食糖价格已经上涨超过36％，并拉动国内糖价上涨30％以上。由于半年来，我国食糖现货价格受国际糖价上升拉动，升幅过大，基本上从2200元／吨左右上升到4800元／吨北方城市，没有回落，引发不正常糖业经济波动。如果按目前的涨价之后的价格进口糖，初步测算：2006年我国将多花费大量外汇――折合人民币24．5亿元左右。近日来自中国商务部方面的消息说，为抑制国内糖价上涨，政府计划向国内市场投放18．4万吨白糖，分二批面向全国食糖经营者竞卖，以平抑暴涨的糖价。从美国纽约国际期货连续糖价格的中短期全部指标――牛市背离来看，笔者认为后市糖价不排除向下走弱的可能性。
　　综上所述，目前国内外糖价较往年同期相比处于高位，国际糖价格波动过于活跃的原因，主要由于主产糖国――美国干旱减产、全球糖库存量相对下降、欧盟未来将减少糖生产出口补贴三大利多因素及场外投机资金的推动，在国际糖价大幅上涨的背景之下，面临利多消息的提前炒作消化，2005年中国全年食糖现货价格在4770元／吨―3030元／吨，其价格在销售上限与下限成本之间，应属正常波动范围，可能已经大体反映了2006年的中国食糖价格波动区间。因此，未来我国郑州白糖期货价格中期阶段内，可能按照上述参照价格进行运行，应属正常波动范围。从全球大市场来看，预计白糖国际价格短期内上指400美元／吨的难度很大。后期国内糖价在国家的宏观调控下，随着2006年春节旺季消费需求后的回落，郑州期糖价格1月6日首发挂牌高开后，仍不排除在高位出现中期反复振荡后，酝酿向下的调整走势。