全球第二大钾肥企业Belarusian要求印度2006年进口氯化钾合同价格上涨20美元/吨，2006年出口中国氯化钾合同价格提高40美元/吨。加拿大钾肥出口商Canpotex也希望中国2006年进口合同价格提高30美元/吨 。全球最大的钾肥企业PotashCorp宣布2006年2月13日氯化钾北美地区出厂价格提高10美元/吨，标准氯化钾价格达到207美元/吨，已经超过目前中国到岸价格。
垄断格局下的国际钾肥供应商在提高报价同时，通过减产向市场强化氯化钾价格在2006年仍将维持高位的预期。PotashCorp45％的产能于2005年11月停产4周。2005年11月底，全球第三大钾肥企业Mosaic也宣布北美工厂减产20万吨左右，2006年计划产量也下降至790-830万吨。
正如以前文章所述，IFA预测2005-2009年国际氯化钾新增产量低于新增需求约20万吨，这是国际钾肥供应商确信市场仍将走强的长期供需基础。
日本和东南亚部分国家已经接受国际供应商报价。2005年12月底，印尼和菲律宾的新氯化钾交易，和伊朗招投标情形类似，之前价格下滑的趋势得以扭转。而马来西亚和印尼进口氯化钾合同招标价格下降的传言也再次得到澄清。这无疑给中国等国家的进口合同带来压力。
我们一直认为：与北美现货市场氯化钾价格强劲上涨相比，出口亚洲的长期合同价格存在滞后，因此2006年中国氯化钾进口合同价格补涨成为必然。PotashCorp提高2006年出厂价无疑增强中国2006年进口价格上涨的预期。
国内钾肥库存约400万吨是中化、中农不急于签订进口氯化钾合同的基础。但春耕用肥量大，国内钾肥生产企业3月份才能开工，进口海运船期约1－2月，因此预计2006年1月份将签订进口合同，并确认进口价格。
维持钾肥行业“强于大市”投资评级；化肥用天然气价格长期上涨，尿素出口关税水平略有上升，兑现我们前期政策分析判断，维持氮肥行业“中性”投资评级；维持化学农药行业和塑料制品行业“中性”的投资评级；维持磷肥行业和化学纤维行业“弱于大市”的投资评级。
主要公司评级和数据
公司名称 评级 05EPS 06EPS 05PE 06EPS
新安股份 买入 0.82 1.10 13 10
盐湖钾肥 买入 0.74 0.91 16 13
烟台万华 买入 0.72 1.08 20 13
星新材料 买入 0.91 1.15 14 11
G 龙 盛 增持 0.32 0.39 11 9
G 金 发 增持 0.70 0.92 16 12
