近42万手的大连豆粕总持仓量达到了大连豆粕期货上市以来的持仓量最大值，如此多的资金云集豆粕市场，似乎有一种山雨欲来风满楼的感觉，豆粕在近期到底有没有大行情？
我们可以先来看一下大连市场的持仓变化情况。大连豆粕持仓的增加过程从2005年10月份即已开始，期间增增减减，但总体保持了一种增加之势，从13万手增加到46万手，持仓已经翻了两倍；但在豆粕的增仓过程中伴随的是大豆的减仓，大豆从2005年10月的近60万手减少至现在的不到30万手，减少量基本上相当于豆粕的增加量。
因此这次豆粕的增仓过程，应该说是一种大连市场资金投资偏好的转移过程，其中一个原因就是豆粕的“弹性”相对较好；而且豆粕作为大豆的副产品，大行情还是需要大豆走势的配合，而当前大连一号大豆的持仓显得有点难堪，二号大豆持仓更是一直扩不出来。
豆粕主力0609合约连续两个周一都表现出强势反弹特征，其中不乏炒作性因素，炒作因素无外乎下列两个：第一是国内因素，即国内禽流感逐步得到控制，预期豆粕需求会有一个增加的过程；的确，在国内的禽流感逐步得到控制之后，豆粕需求的恢复只是时间问题，而当前在压榨企业纷纷降低压榨量的情况下，国内豆粕库存已经大部分被消化掉；最典型的就是，伴随着广东地区没有再出现新的疫情，香港已经决定从3月26日开始恢复广东活禽供港，这必然进一步促使广东养禽业的逐步恢复。而这也就给了多头发动反弹行情的理由。
第二个因素是国外因素，也就是对3月31日即将公布的美国2006年作物春播展望报告和截至3月1日的作物季度库存报告的预期。目前，市场平均预测截至3月1日的美国大豆库存将达创记录的16.78亿蒲式耳，高于去年同期的13.81亿蒲式耳水平，预测区间为16.60-17.03亿蒲式耳。更为关键的将是作物展望报告。伴随着2005年12月份开始的玉米价格反弹以及对玉米旺盛需求的预期，美国农户是否会增加玉米播种面积而降低大豆播种面积，目前还未为可知。
以上就是多头发动反弹行情的两个主要因素，而技术上CBOT大豆0605合约在570美分处的止跌也给多头增加了不少信心。在总体利空的基本面格局下，发动短期的反弹行情是正常的，但这种反弹幅度较为有限，最终还是一个筑造底部的过程。反映到操作上，可以进行少量的短多操作，但仅仅是短线操作。
