近日，在小麦等其他农产品大涨或高位调整的大背景下，在国家农发行支持棉花收购的政策托市的推动下，前期沉寂多时的棉花期货终于爆发，11月22和23日连续大涨，预计棉花期货将就此拉开一波反弹行情。
首先，农发行政策支持，化解市场棉花收购资金困局。日前，农发行总行下发《切实做好当前棉花收购资金供应与管理工作的紧急通知》，要求各有关分行支持新棉收购、严格执行政策，切实做好２００６年度棉花收购资金供应和管理工作。该《通知》指出，支持棉花收购是农发行当前的一项重要工作。各级行要采取有效措施，支持贷款企业收购棉花。原则上对于产量在１０万担以上的产棉县市，农发行应支持企业设点收购。对已确认的农发行贷款企业资金需求要及时予以供应。可以说，农发行的资金和政策的扶持对资金面比较紧张的棉花收购企业是雪中送炭，将有力推动国内棉花的收购和价格稳定与回暖。
其次，棉花虽丰产，但收购价格止跌回升。据中国棉花协会10月底调查，全国棉花产量超过650万吨，比上年增长14%以上，创历史最高水平。不过，考虑到前期棉花价格一直比较低迷，市场对于国内棉花的丰产消息已经基本消化。
值得注意的是，棉花消费喜中有忧，反弹前景不宜过分乐观。据统计，2006年1-10月，我国累计纺纱量1389万吨，较去年同期增加20.7%。其中，10月份，我国规模以上企业纺纱量为152.7万吨，较上个月减少3.66%，较去年同期增加19%。2006年1-10月，我国累计出口纺织品服装约1179.28亿美元，同比增长24.05%。其中，10月份，我国出口纺织品服装约123.54亿美元，较上个月减少12.92%，较去年同期增加22.55%。10月份纺纱量和纺织品服装出口环比下降，主要是由于对欧盟和美国的出口减缓。此外，今年我国进口棉花不合格批次过半，随着近期进口棉花成本的上涨，也将对国内棉花价格构成一定支撑，但对其反弹的高度不宜太过乐观。
