上周五，国内玉米受隔夜CBOT玉米大幅上涨以及国内农产品大幅高开的影响，大连玉米高开高走，但上涨走势并未能维系，盘中玉米随同大豆和小麦一同下挫。主力809合约跌破1800元/吨支撑，尾盘收在1782元/吨，持仓减13670手。从走势看，虽然国内农产品整体仍处在涨势之中，但玉米基本面并不支持价格继续大幅上涨。
一、节后农民手中余粮集中上市对市场压力较大
国家粮油信息中心在2月份报告中预测，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上年增加108万公顷，增幅为4.00%，预计 2007年中国玉米产量为14800万吨，较上年增长252万吨，增幅为1.73%。2007/2008年度国内外玉米供应压力都非常大，即使需求大增，国内外玉米供应也不存在大的问题。而今年由于产区农民一开始惜售心理严重和上冻较晚玉米脱粒推迟，以及收购主体较少等原因，农民手中的玉米销售进度一直被拖后。到目前为止，根据有关调查，农民手中余粮可能还有40%以上。大量的余粮使得产区的现货价格不可能在短时间内有大的起色。
二、资金问题仍未解决，农发行贷款基本流向国储
今年产区收购主体之所以主要是深加工企业和国储的一个主要原因就是资金问题。由于去年农发行大量发放贷款以后产区就出现了抢粮的现象，玉米价格在虚高一段时间以后大幅回落，贸易商和一些粮库手中的高价玉米无法顺价在市场中销售导致大量粮食被迫滞留在库，使得贷款后期收回难度逐渐加大，风险较高。今年农发行改变了发放策略，一开始并没有发放贷款，使得产区今年开秤以后玉米收购主体一下子减少很多。深加工企业一开始由于自身库存需要大量抢购玉米，但后期发现并没有贸易商跟他们抢粮，也开始与农民玩起了心理战。农民在惜售之后，发现后期价格虽然短时间有所起色，但由于春节的临近，销售压力加大。产区的购销形势发生了戏剧性的逆转，农民大量低价销售的同时，深加工企业以及国家开始大量收购新玉米。贸易商由于手中拿不到贷款，且看期货玉米价格大幅走低，也丧失了收购的信心，开始长期观望。从笔者目前了解的情况看，3月15日以前产区的贷款发放情况依然不会有大的改变，3月15日以后是否能有所变化还需要进一步确认。目前农发行的贷款基本都流向了国储，深加工企业基本已备齐了上半年的玉米用量，收购主体的单一对产区的玉米价格不会造成实质性的影响。
三、南方销区玉米供应充足
上周五锦州港玉米平舱价1570―1580元/吨，港口库存30万吨；蛇口港玉米分销价1810―1820元/吨，港口库存23万吨左右，价格基本与节前持平。由于春节节日气氛尚未消退，近期港口基本没有客户到港采购，发运较少。近期南方出现的雪灾也给南方的物流带来了一定的影响，销区玉米价格在雪灾的影响下一度在春节前后出现了大幅上涨。而根据目前市场情况，经国家有关部门研究，中央储备定于2月19日在安徽粮食批发交易市场竞价销售玉米50万吨，其中在上海15万吨、江苏4万吨、浙江2万吨、广东8万吨、海南2万吨、广西9万吨、重庆2万吨、四川8万吨。玉米质量标准均为国标中等以上（含中等），个别库点除外。
今年玉米需求的最大看点是养殖业，而从国内养殖业恢复情况来看，受前期雪灾影响，南方养殖户猪存栏提前有所减少。目前南方恶劣的天气使得养殖户不敢轻易大量补栏，而去年同期是禽类补栏的高峰。后期如果天气转好，南方补栏的进度可能将有所加快，预计今年5月随着需求旺季的到来，养殖业会出现一个需求的高峰。但短期看，这种需求增长的速度依然缓慢。
