库存数据。本周原油库存继续增加,但低于市场预期水平,增幅仅为56万桶。剔除趋势影响的原油库存在正常范围之内,过去一个月原油库存波动幅度较大。原油超常库存仍然高于合理区间上限,未来一两个月内可能将持续震荡。本周汽油库存下降80.3万桶,柴油库存下降367.7万桶,汽油落入合理区间范围外。
产销数据分析。过去一周美国油品日均消费量上升99.6万桶/日。目前美国消费柴汽比0.469,生产柴汽比0.490,消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是近两年来美国国内过剩产能的主要消化途径。过去一周美国炼厂开工率83.8%,下降0.4个百分点,仍处于合理区间范围。原油输入量下降12.1万桶/日。
价格数据分析。本周美国炼油加权价差14美元/桶,比上一周下降0.6美元/桶,相当于平均裂解价差率为12.3%。考虑炼厂从获得原油到炼制生产为成品油需要的2~4周库存周转时间,计算得到的炼厂实际价差为20美元/桶,上升了1.6美元/桶。汽柴油之间的价差则为-38.1美分/加仑,相当于-15.98美元/桶。目前柴油对汽油溢价,零售溢价高于出厂溢价。
原油。本周油价涨0.15%至95.86美元/吨,布伦特原油价格跌1.04%至117.66美元/吨;天然气价格比上周降5.08%至3.18美元/百万英热。
风险提示:中东局势对油价的干扰较大,而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础上。
