在宝钢于1月下旬率先大幅上调3月份产品出厂价之后,近期武钢和鞍钢随后也大幅上调3月份产品出厂价。三大龙头企业调价是行业运行的风向标,产品价格上涨,同时原材料端存在一至两个月左右的时滞,一季度钢铁行业盈利或超预期,维持对行业的投资评级至“推荐”。
三大钢上调3月份产品出厂价格,对公司盈利构成明显利好。宝钢自去年12月份连续3次上调产品出厂价格以来,1月22日又率先出台3月份产品出厂价格,其主流热轧、冷轧品种上涨幅度达到200-300元/吨,力度较之前明显加大,连续4次提价累计涨幅最高达500-570元/吨。2月18日,武钢和鞍钢也大幅上调3月份产品出厂价格。其中,武钢具体上调品种:热轧上调200元/吨,轧板上调100-200元/吨,冷轧上调200元/吨,主流镀锌上调200元/吨,硅钢上调200-300元/吨,彩涂上调220元/吨,镀锡上调200元/吨,线材上调150元/吨,酸洗上调100-200元/吨。这也是武钢自去年12月份以来第三次上调产品出厂价,部分品种价格上调幅度达400-500元/吨。鞍钢具体上调品种:热轧和冷轧普遍上调150-200元/吨,镀铝锌上调120元/吨,彩涂上调100元/吨,中厚上调200元/吨,电工钢上调300元/吨,线材普遍上调100元/吨。这也是鞍钢自去年12月份以来第三次上调产品出厂价,多数品种价格上调幅度达400元/吨。对公司盈利构成明显利好,静态粗略测算,上调价格可使得两家公司毛利提升1%左右。
行业龙头调价动向是行业运行的风向标,一季度行业盈利或将超预期。近来龙头企业上调出厂价格,其他厂商也跟随龙头步伐,陆续上调产品出厂价格,显示行业整体处于温和回暖阶段。由于原料段从采购到进料存在一到两个月的时滞,而四季度原材料价格处于相对低位,而一季度钢材价格处于持续反弹阶段,一季度行业盈利或将超预期。
推荐基本面大幅好转的攀钢钒钛、新兴铸管、宝钢和酒钢;关注有重组或资产注入预期的八一、三钢、柳钢、杭钢、武钢和鞍钢。继续推荐管道类公司久立,金洲。提示热轧类公司阶段性机会,包括宝钢、本钢和鞍钢。
风险提示:经济超预期下行,钢价再次大幅下跌。
