一周行业点评:
下周关注:钢材价格、铁矿石价格
本周国内钢材市场基本实现“开门红”,但是由于贸易商暂未完全回归市场,成交量有限。普氏指数本周摸高160,外围形势不容乐观,预计下周钢市整体有可能出现弱势震荡的走势。
2月上旬粗钢产量199吨/日,创下新高。我们预计旺季下游需求的好转将带来钢材补库存的行情,看好旺季行情。我们建议关注热轧比例较高的钢铁公司,如河北钢铁(000709,未评级)、本钢板材(000761,未评级),以及全产业链的西宁特钢(600117,买入)。
国内钢价:本周钢价总体走强,成交量下降,西本监测的上海终端线螺采购量环比下降57.95%。热轧价格不变、冷轧、中板价格分别上涨2.2%、1.5%,螺纹钢、线材价格分别上涨2.0%、1.7%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌2.2%,线材期货环比下跌2.4%。无取向硅钢价格上涨0.8%、取向硅钢价格持平,不锈钢价格变化范围0.0%至-3.0%。
国际钢价:本周国际钢市涨跌互现。CRU国际钢价综合指数为181.1,与上周持平,比去年同期下滑7.9%。欧洲扁平材市场继续上涨,长材市场开始走软。美国市场整体下滑,但钢厂提价或推动价格回升。亚洲市场继续上涨,但需求低迷涨幅有限。总体上判断,短期内国际钢材市场将盘整运行。LME钢坯期货价格收于305美元,较上周持平。
原材料:本周唐山矿价格上涨2.2%,国际矿价格上涨0.6%。新加坡期货下跌7.7%,新加坡掉期价格下跌2.0%。西澳到北仑港运费下跌1.5%,巴西到北仑港运费下跌1.0%。焦炭,废钢价格持平,生铁价格上涨3.6%。
节后首周国产铁矿石市场坚挺走强,铁粉报价接连走高。然而基于市场恢复有限,整体成交清淡格局难掩。
盈利趋势:行业整体吨钢毛利上升。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本上升37.6元,中间钢厂上升21.0元,长协钢厂上升5.66元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-1.7至89.7元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-66.0至25.5元,长协钢厂吨毛利变化范围为27.2至118.6元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为0.7至93.8元;热轧吨毛利变化范围为-66.0至27.2元。按照我们的测算,本周整体行业利润上升,预计短期内钢厂利润将维持震荡。
库存:本周全国钢材社会库存周上涨13.14%。其中长材库存上涨15.62%;
板材库存上涨9.51%。同比来看,全国库存上涨10.25%。长材库存同比上涨17.83%,而板材库存同比上涨0.2其中冷轧库存同比下降0.51%,线材库存同比上涨14.95%。本周全国热轧库存,冷轧库存均小幅下降。
股价与估值:本周国内钢铁股下跌,行业指数较前一周下跌5.0%,跑赢沪深300指数1.3%。国际钢铁股下跌,我们跟踪的10支国际钢铁股8支下跌,相对来看8支跑输所在市场。
新闻:中钢协:2月上旬全国粗钢日均产量198.89万吨风险提示:下游需求继续萎缩。
