产量保持高位,需求恢复缓慢,钢价将震荡偏弱.
受上周末地产调控利空及下游工地需求尚未完全释放影响,本周期螺持续弱势,钢价全面走低。从两会政策面传递出的信息来看,政策面总体偏暖,蛇年投资、消费目标均高于去年,经济将以温和态势复苏。2月下旬全国粗钢日均产量升至203.42万吨,后市供给压力将继续加大,由于本月钢厂产能持续加快释放,原料库存水平有所下降,但厂家普遍压价以降低采购成本,未来原料价格将小幅震荡。目前市场成交仍未见明显好转,高企的社会库存增加了商家回笼资金的压力,短期内消化库存或为市场主导,预计下周钢价将震荡偏弱。近期地产调控政策加码,资金面有所收紧,钢价短期走势偏弱,预计3月中下旬后需求将季节性好转,钢价有望企稳反弹,届时钢铁股可能有交易性机会,相对看好长材、钢管等弹性大的公司和资源类公司。
高弹性:新兴铸管、八一钢铁、久立特材、金洲管道资源类:金岭矿业、攀钢钒钛、凌钢股份、西宁特钢原料:矿石价格小幅下跌.
本周国内铁精粉均价978元/吨,周环比下跌1.2元/吨;青岛港进口矿均价1027.5元/吨,周环比下跌15元/吨;唐山废钢2530元/吨,与上周持平;唐山方坯3280元/吨,周环比上涨30元/吨。
钢价:钢价全面走低,后市将震荡偏弱.
本周国内钢价综合指数为140.3,周环比下跌0.76%,其中长材跌0.67%,扁平材跌0.81%,分别收于155.2、127.8。螺纹钢主力合约(1310)收盘价为3928元/吨,跌幅为2.29%;结算价为3927元/吨,跌幅为1.97%。
期现货价差为147元/吨。预计下周钢材市场将震荡偏弱。
盈利:各品种盈利持续减薄.
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约2.42元/吨;线材亏损约10.74元/吨;热卷盈利约2.94元/吨;中厚板亏损约122.78元/吨;冷轧板亏损约30.11元/吨;镀锌板亏损约148.77元/吨。
社会库存:总量继续小升,板材升势终结.
本周末钢材社会库存2231.60万吨,周环比升2.88%,同比升19.56%。
其中螺纹钢环比升4.98%;线材环比升4.36%;热卷环比升0.23%;冷轧板环比降0.29%;中板环比降1.77%。预计下周社会库存将小幅下降。
风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。
