华泰长城期货有限公司 童长征
中汽协数据显示,1月汽车销量达到2034500辆,同比增长46.48%。这是汽车销量首次突破200万辆。1月份,乘用车销售1725525辆,同比增长48.67%。商用车增速也表现尚可,共销售308963辆,同比增长34.8%。
无论从汽车销售数据,还是从轮胎产量及出口数据,我们都看到了下游正处于复苏进程当中。城镇化建设推进过程当中,投资继续进一步增强的事实将可能逐渐扭转下游需求不足的状况。
中国经济复苏的势头并不稳定,通胀压力相对也不大,而从货币供应增速和新增贷款的角度看,货币政策收紧的紧迫性亦不强。在货币政策上,尚不足够对包括沪胶在内的商品价格形成压制性影响。
2012年胶价的上涨与美国QE3的推出关系密切。2012年年底及2013年的一波上涨,亦与财政悬崖法案的最终达成有不可分割的联系。因此,当这两个因素出现转向的苗头的时候,沪胶价格的回落亦在情理之中。
但由于美联储的政策目标是保证就业率,而自动减支又最终将减少就业岗位,从两者矛盾的角度而言,我们认为这两项内容不可能同步推出。
在操作策略上,做好两手准备。多头策略:当胶价跌至23000-23100元/吨区域,可适当建立少量多单,而当跌破23000元/吨一线止损。空头策略:当胶价实现对23000元/吨的向下有效突破之后,可反向做空,下方止盈可关注21500元/吨一线。
