方正期货有限公司 彭思思
宏观方面:意大利指标借贷成本已从大选前的4.5%升高至4.6%,其与较安全的德债之间的利差则从约2.9个百分点升高至3.1个百分点。市场对意大利的经济疲弱和政治僵局淡然处之。在2011年11月欧债危机高峰时意大利公债收益率升至7%的危险水准。意大利选举产生悬浮议会,投资人表示这是最糟的情况,意大利经济衰退正在加深、债务也越筑越高,而其信用评才刚被调降。然而从数据来看市场对此并没有太多关注。一些分析师怀疑这是否只是市场风暴前的宁静。触发这场风暴的推手可能是另一次的降评、未能组建政府,甚至是美国经济数据不佳。
供需基本面:青岛保税区整治仓库的消息昨日继续发酵。据了解,截至3月10号青岛保税区天然胶及复合胶库存总共约31万吨左右,青岛保税区库内存放容量约15万吨左右,由于目前各仓库库内普遍违规堆放(占用消防通道等),室内存放量约21万吨 也就说目前大约10万吨室外堆放,室外堆放占总库存1/3左右目前各保税区仓库库外也已堆满橡胶,基本已无处可放。贸易商方面,目前多数保税区贸易商由于节前大举买进3月4月船货,目前3月4月船货已全部由东南亚工厂及新加坡贸易商转入中国贸易商手中目前船货陆续到港,入库困难,工厂买盘低迷,市场价格反弹乏力,贸易商面临沉重销售压力贸易商迫于银行还款及额度周转压力,无奈选择降价斩仓。橡胶进入传统的季节性下跌行情,市场供给比较充裕,下游加工企业以消耗库存为主,供需受到压制。如果该消息属实,青岛保税区的部分库存将在短期内低价流入市场,进一步打压橡胶价格。
价差及套利:沪胶期价昨日继续调整,主力1309合约与1305合约的价差昨日缩小至85元/吨,1401合约与1309合约价差回到75元/吨。
操作策略:青岛保税区整治仓库的消息继续发酵,昨日沪胶继续放量急跌,主力1309下跌3.16%,23200支撑失守。目前,橡胶进入去库存周期,高企的库存与下游低迷的需求交织,压制胶价。沪胶1309昨日跌破23000,多空双方均加仓,空头继续占据优势。在供需宽松的背景下,后期胶价有望考验笔者中期看空的第二目标位22300。周三日胶主力08合约收盘280.6,暴跌4.07个点,今早盘日胶大幅低开276.7,开盘后继续下挫。 .
