上海瑞银证券建材行业分析师密叶舟29日表示，预计今年国内钢铁(行情 专区)和水泥需求增速分别在9%和5%左右，两个行业、特别是水泥的基本面没有股价反映的那么差。
今年上半年，我国固定资产投资增速为20.1%，较去年同期回落0.3个百分点。在与投资相关的建材行业中，上半年水泥产量增长9.7%，粗钢产量增长7.4%，均高于去年同期水平。
投资增速下滑，为何建材产量增速还出现上升？密叶舟解释，首先20%以上的投资增速还是不错的。其次投资结构发生了变化，比如基建增速从去年的负增长恢复到20%左右的正增长，同时房地产(行情 专区)开发投资增速达到20.3%，高于整个投资增速。
密叶舟预计，今年国内钢铁和水泥需求增速分别在9%和5%左右，较去年有所改善。但A股的钢铁和水泥板块表现疲软，显示投资者对这两个板块仍有担心。
“主要是因为中国经济的转型，钢铁水泥的增速不可能再恢复到高速增长的阶段。”密叶舟说。至于产能过剩，其实水泥行业这方面的情况正在改善，“今年水泥行业的产能增速应该是2%到3%，如果淘汰落后到位，明年的水泥产能增速有可能是负的。”
相比水泥，钢铁的情况要差一些。现在业界比较关注两个话题，一是在银行(行情 专区)系统对整个钢铁行业信贷收缩的情况下，部分企业如钢贸商、小钢厂，会不会在现金流上出现问题。二是钢铁行业会不会由于环保的原因，出现较大面积的产能淘汰。这需要进一步观察，短期内不是很明确可以看到。
对于建材行业的中报，密叶舟指出，钢铁企业上半年整体不理想，很多企业继续亏损，部分企业虽然盈利预增，但这种预增不是由于行业改善，而是通过降成本。水泥的特点是分化，去年基数比较低的企业今年会有明显的增长，但个别企业还是亏损。总体来说水泥的投资机会明显好于钢铁。
