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本周是元宵节前最后一周，现货市场整体延续跌势，但随着工地即将复工，钢价反弹的迹象逐步显露：1）期货及远期品种开始反弹，热卷远期本周上涨0.88%、线材期货（WR1405）本周上涨1.68%；2）根据行业网站调查，河北钢铁本周调整销售计价模式，影响了北方地区价格统计，剔除此部分影响后，京津地区建筑钢材实际上涨，部分品种幅度可达近百元。本周螺纹、高线、热卷价格已分别跌至3368、3410、3442元/吨，已接近2008年金融危机时价格，向下空间有限，维持2月下旬需求将拉动钢市反弹的观点。
股价表现：钢铁板块同步大盘上涨
流动性维持宽松，本周“红二月”行情延续。政策面上，各地方政府陆续制定披露年度目标和执行政策，加之3月两会即将召开，政策面整体偏暖。本周公布的一月进出口数据超出市场预期，对大盘走势形成又一支持。截止周五，上证综指报收2115.85，周涨幅3.49%。钢铁板块方面，同步大盘上涨。玉龙股份单周涨幅超过20%。玉龙股份是我们一直重点追踪推荐的公司，此轮上涨除了前期估值较低、股价修复之外，我们预计公司2013年实现30%左右业绩增长，2014年有可能再次加速，股价因此在年报即将披露前迎来阶段性的戴维斯双击。周五黑色金属板块报收于1484.98，周涨幅3.50%。
行业指标：钢材期货价格反弹，元月下旬粗钢产量再次回落
市场价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为3368、3442元/吨，周变动幅度分别为-1.38%、-0.58%；螺纹、线材最新期货价格分别为3412、3571元/吨，周变动幅度分别为0.03%、1.68%；热卷最新远期价格报3437元/吨，周涨幅0.88%。现国内唐山66%铁精粉价格936元/吨，周跌幅1.23%。港口印度63.5%铁精粉价格860元/吨，周跌幅1.15%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为960、850元/吨，周跌幅分别为1.03%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为19.18、7.51元/吨，周变动幅度分别为-3.76%、0.25%。山西二级冶金焦报1425元/吨，周环比持平。
模拟利润：现加权生铁和钢坯成本分别报2275、2788元/吨，周跌幅分别为0.72%、0.71%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-107、-133、-215、203、-237元/吨，周变动幅度分别为-20、-15、3、8、19元/吨。
产销存：根据中钢协数据，1月下旬全国重点企业粗钢日均产量165.94万吨，旬环比变动-2.5%；预估全国粗钢日均产量196.4万吨，旬环比变动2.12%。截至本周末，社会库存总计1988.36万吨，周环比上升12.43%；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为953.5、435.3万吨，周变动幅度分别为15.97%、5.23%。截止1月下旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1360.5万吨，比上一旬下降56.12万吨；环比变动4.30%。
一周要闻：1月铁矿石进口量创历史新高；环保部确定2014年主要污染物总量减排任务；唐山2014年计划压减钢铁产能近1500万吨。
