3 农业供给侧结构性改革的投资机会
从宏观上看，农业供给侧结构性改革有利于促进农民增收、推进农业现代化，缓解部分农产品供需矛盾、减少农产品贸易逆差、减轻国家农业财政压力，中长期利好经济增长。从投资机会上看，建议关注农业供给侧结构性改革的六大主题：1）畜禽养殖产品价格或因环保整治在2017年上半年走高。2）土地流转主题或受益地价重估，农垦改革释放红利。3）现代种业发展是保障粮食安全的源头，政策支持力度大。4）农田水利等基建因节水、补短板、PPP等空间广阔。5）化肥农药行业优势龙头企业受益零增长政策、环保压力去产能。6）绿色环保农业机械受益土地流转、化肥农药零增长。
3.1 畜禽养殖产品价格或因环保整治在上半年走高
环保整治或推高上半年的畜禽养殖产品价格，规模化经营或致中长期价格波动减缓。2015年以来，环保整治成为常态，生猪等禽畜养殖环保压力持续，2016年南方地区出现大量退养和猪场关停情况。《“十三五”生态环境保护规划》要求，大力推进畜禽养殖污染防治，2017年底前各地区依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。并且，《全国农业现代化规划（2016-2020）》要求，到2020年，畜禽养殖规模化率提高至65%，较2015年上升11个百分点。在中长期，禽畜养殖的规模化经营或将使得相关产品价格波动变小。
3.2 土地流转主题或受益地价重估，农垦改革释放红利
土地流转是适度规模经营的重要途径，而适度规模经营则是农业机械化、推进农田水利基建、发展绿色生态农业、实现农业现代化的基础，有利于促进节本增效。《全国农业现代化规划（2016-2020）》要求，到2020年，多种形式土地适度规模经营占比提高至40%，较2015年上升10个百分点。2016年10月，《中共中央办公厅国务院办公厅关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》发布，有利于加快推进土地流转、促进适度规模经营。此外，2017年1号文件的一个亮点是盘活集体建设用地。随着农业供给侧结构性改革推进，农业效益有望改善，土地价值有望重估，利好土地流转主题。
在土地流转主题中，农垦领域值得期待，不仅有望受益于地价重估，农垦改革也有望释放红利。农垦是国有农业经济的骨干和代表，是推进中国特色新型农业现代化的重要力量。2015年11月《中共中央国务院关于进一步推进农垦改革发展的意见》要求，以推进垦区集团化、农场企业化改革为主线。2016年6月《农业部办公厅关于组织开展深化农垦改革专项试点工作的通知》指出，试点垦区应加快推进集团公司直属企业整合重组和集团公司股权多元化改革，推进国有农场企业化改革和公司化改造，组建区域性现代农业企业集团和专业化农业产业公司等。目前，中央层面上，相关部委已出台办社会职能改革配套、农垦土地确权登记发证等文件；地方层面上，10个省份贯彻实施方案已经出台，20项改革试点任务已经在35个垦区的186个点上展开。2016年12月，农业部部长韩长赋表示，2017年农垦改革要在垦区管理体制、办社会职能、土地确权登记、农业经营管理体制等四方面取得“新突破”。2017年1月，《全国农垦经济和社会发展第十三个五年规划》发布，要求到2020年，农垦经济实力显著增强，管理体制和经营体制更加完善。
