公司盐矿自给,氯碱生产优势巨大,随着热电联产项目的顺利投运,光气和吡啶系统产品的陆续投产,公司将逐步形成有机磷、光气、吡啶三大产品系列,产业链一体化优势明显,持续发展能力将进一步增强。
从先正达、孟山都制剂销售的情况来看,需求仍保持较快速度增长,通过调研,我们了解到不少企业草甘膦订单排至5、6 月份,说明市场的供需形势还是偏紧的,那至少上半年草甘膦的行情依然持续。国内百草枯走向紧平衡,加上吡啶反倾销的刺激,百草枯行业将进入景气向上的涨价周期。市场杀虫剂采购形势较好,公司杀虫剂产品产销有望超预期。我们预计公司13-14 年EPS 分别为0.65 元、0.83 元,对应目前股价PE 分别为13.1x、10.2x,给予推荐评级。
