“五一”小长假过后，国内局部省份的尿素价格突现反弹走势。主要集中于山东以及周边区域，报价涨幅在50元左右。但由于之前多数厂家本就明稳暗降式销售，所以此番实际成交涨幅约为70-80元。山东1880元/吨的低端出厂价转眼变为1940元/吨，生产企业短期内如此神速的进行了被动与主动之间的转换。这着实令人感到有些蹊跷。市场上随之出现了这样或那样的说法：比如在看到山东鲁西、阳煤平原等大企业减产以后，便自然而然的想到因为供求压力缓解促使企业报价上调；又或是从渠道得知底层农业客户拿货拉动需求，进而推涨出厂价；再有一个部分人也在猜测库存不足的大公司会为夏季用肥提前备货。总之，这些初见尿素涨价便迅速发表的解释多会给人一种“事后诸葛亮”的感觉。本人在前两期侃市场中论证过5月份尿素价格易稳难涨，并预测以山东企业为代表的北方出厂价确实有望维持在1900-1950元/吨。同时也建议大家谨慎面对抄底，当初的理由是尿素跌价底线虽易判断，但价格反弹时间难以预测。且举了2010年3-8月尿素长时间保持价格低位的实例。当下，笔者仍然提议谨慎面对抄底，理由却是机会与风险共存。
机会面自然可圈可点，首先说上半年化肥行业普遍处于困境当中，原料肥价格持续走低，以尿素最为明显。从春节后到4月底，山东、河北等重点尿素产区的出厂吨价跌幅达到了220-260元。这期间，流通环节充满了数不清的倒挂抛货以及一次次的判断失误。截止5月初，绝大多数的农资公司尿素库存均已见底。即使中化化肥这样的行业领头羊也仅存有20万吨左右的尿素；与之相比，中农虽有不少库存，但多无意销售或为前期集港。此时若从夏季用肥角度考虑后市需求，以1900元左右的出厂价抄底确也算合理。另外，亦可从国际市场着手分析。本月初的中国港口尿素离岸价为340美元，并有可能跌至此前fmb会议上所预测的330美元。以此可推算悲观看待后期出口形势下的国内企业出厂价尚且可维持在1900元/吨上下。试想6-7月不仅是尿素低关税期，更是国内农业夏季用肥旺季，再加上工业肥采购。简而言之，农业、工业、出口这三方面渠道将给后期尿素行情带来需求支撑。
风险面同样存在，单就五月国内尿素市场而言，本已缺少明确利好。预测出厂价基本盘整于1900-1950元/吨之间。也就是说，经销商在小批量操作不高1900元出厂的抄底时，或有些许利润。但如果出现集中抄底的群体行为，月内就很难看到变现机会了。也许有朋友会说抄底需求也会拉涨出厂价，从而创造更好的销售机会。但笔者想说，从现阶段国内尿素企业开工率以及下游心态考虑，经销商集中或追涨抄底的做法无疑只是在为厂家减少压力罢了，自身则落得一个“赔本赚吆喝”的下场。
简单举例说明机会与风险共存之后，笔者并不是建议大家继续观望，否则上述文字就变成了“废话”，但一定要量力而为。并要做到及时根据市场当前利好面来调整夏季备肥量。比如在尿素企业开工率不降的情况下，就需要想到供求过剩的情况；港口尿素库存过大，就要考虑出口价格竞争对国内市场的影响。当然，除了人为因素外还要关注到气候因素，回想起让大多数经销商对春耕行情判断失误的北方倒春寒、东北春涝、西南干旱，业内仍心有余悸。总而言之一句话：“末图尿素多赚钱，量力谨慎少吃亏”。（杨卢义）
