价稳源于联储 跌价始于买断
2013-08-09   来源：《农资导报》   

    近期，尿素企业报价持稳，让很多朋友诧异：难道尿素行情真的止跌企稳了？据笔者了解，尿素企业报价平稳的原因就在于联储联销成了当前市场最主流的操作方式，与此同时，尿素企业的买断价实际上一直在暗降。
    联储联销“变身”利好
    从以往国内尿素市场操作来看，联储联销一般是厂家在走投无路的情况下消化库存压力的无奈之举，而且对经销商也是很鸡肋的做法。尽管如此，今年6～7月以来，联储联销的方式愈发普遍，即使在尿素采购旺季，这种状态也一直保持了下来。究其原因可概括为两点：其一，经销商对行情信心不足，为了回避风险，他们愿意接受微利；其二，市场供求长期过剩，厂家必须想办法减轻库存压力。不过，之前看似无奈的联储联销在进入8月后却成为了行业利好支撑。我们可以如此理解这一有争议的“利好”：由于现阶段厂商之间80%以上走货方式为联储联销，所以经销商已没有必要在价格上太过较真，从而弱化了价格博弈；而厂家方面则更没必要自贬身价了。这就是近期国内尿素价格暂稳的原因所在。
    行业现状诠释“涨价难”
    虽然近期国内尿素报价暂时维稳，但反弹的可能性早已被业内否定得体无完肤。之所以有如此论调，当然与此时市场供求、尿素成本、出口外贸这三方面因素密不可分。供求方面，8月本就是农用尿素的传统淡季，内需疲软，往往要靠企业停车检修加以平衡。但今年行业开工率普遍偏高，截至8月上旬依然在75%左右，尿素累计产量同比增长10%，供求过剩不言而喻；成本方面，年内煤价一跌再跌，尿素成本一降再降。8月初，河北、山东等地尿素企业的无烟块煤到厂价均跌至1000～1050元/吨。另外，多数煤企还存在赊销情况；外贸方面则可以用“被打劫”来形容，本想依靠出口支撑行情，怎料外商压价如“趁火打劫”一般。尤其是7月底的印度招标，介于303.5～307美元到岸的投标中有90万吨尿素来自中国。按15～17美元/吨的海运费计算，我国尿素离岸价仅为287～290美元，核算到国内出厂只有1550～1580元/吨。
    后期买断或见价格下滑
    当前，厂家只能依靠联储联销进行操作，同时也能凭借此坚挺报价，以免价格大跌引发恐慌。不过，即使是报价，也需要找到一个能被市场认可的价位。那么，此时的尿素出口离岸价正可作为标杆，毕竟大家已在用其倒推的1550-1580元/吨山东出厂价作为底线参考。也就是说，短期国内尿素底价有望止跌于1550元/吨。另外，如果尿素走势逐渐明朗，且经销商买断比例大幅提高，尿素价格或将因为理性博弈而继续下滑。在这一跌价假设中，出厂价不排除跌至1500元/吨的可能性，但前提条件是行业开工率继续偏高或市场供求依旧过剩。（杨卢义）