尿素有利好下跌仍持续
2013-08-22   来源：《农资导报》   

    虽然有高温限电、煤炭价格上行等利好因素，但上周国内尿素价格仍然保持了跌势，预计后期走势依然不好。
氮肥协会的统计数据显示，到2012年底，国内尿素产能已达到7100万吨，预计2013年新增产能1000万吨，到“十二五”末，国内尿素产能将达到9000万吨，而国内的尿素需求却徘徊在6000万吨左右。产能增长是产量增长的前提条件，国家统计局的数据显示，1~7月份国内尿素产量1970万吨（折纯N100%），比去年同期增长10.43%，这些数据充分说明了中国存在着尿素产能和产量双重严重过剩的问题，而且过剩情况还在继续加剧。一方面国内尿素需求相对固定，一方面产能和产量快速增长，如果说供求关系决定价格的话，那么尿素要想实现供求关系的再平衡，实现大家所期望的价格上涨的话，在需求端只能通过出口、在供应端只能通过企业限产或停产来解决，但这两点目前都很难实现。
    在供应端，前期笔者已经分析过，除了企业资金链断裂外，在产品价格没有逼近企业的直接原料成本时，停产或限产对企业并不“经济”。目前尿素价格远没有到逼近直接原料成本的地步，而国企、上市公司占主导地位的情况决定了尿素企业并不容易出现资金链断裂的情况，因此国内尿素产能会继续释放为产量，使得供大于求的矛盾更加突出。
    再来看需求端，通过对国际农产品价格和国内尿素出口量数据的分析可以发现：国际农产品的价格同中国化肥的出口量密切相关，当国际农产品价格上涨或处于历史高位时，中国的尿素就会大量出口，反之，中国尿素的出口量就会缩小。美国CBOT玉米8月16日收于4.73美元/蒲式耳，价格为近三年来的新低，CBOT大豆和小麦的价格比去年同期也下降了近20%。影响农产品价格的主要因素是天气，现在已进入8月下旬，天气对美国农产品价格的影响已经很小，也就是说在其他地区不出现大的自然灾害的情况下，国际农产品价格将在新的年度里维持低价，这必将抑制国际化肥的需求。在国际化肥需求总体减少的情况下，中国只能利用价格战的方式去夺取更多的国际市场份额。但在国际市场上，中国尿素并无成本优势，只能利用生产成本甚至于直接原料成本去对抗国外企业的完全生产成本，这样虽然我们保证了出口量，但出口量并不会给国内价格带来任何的支撑。
    今年更大的压力来自于明年国家可能会调整出口关税政策。往年在10月份出口窗口期关闭之前，都会有大量的尿素进入保税区，以豪赌中国出口窗口期关闭后，国际尿素市场可能会出现的上涨行情。今年在国内化肥市场如此低迷的情况下，政府迫于企业和协会的压力，可能会出台类似延长出口窗口期、继续降低关税等新的出口政策，而这些政策出台，就会给保税的企业带来极大的风险。由此可见，在明年出口政策并不明朗的情况下，今年尿素出口窗口期前（10月底）进入保税区的尿素货源会大大减少，从而加剧短期内的过剩。
    尿素市场仍然看不到曙光！（余雷）