尿素行情：开工率决定二季度国内价格走势
2014-03-28   来源：《农资导报》   

    国内农业春耕行情已持续数周，尿素市场对比年初停滞的状态而言虽走货有所好转，但利润空间却一再被压缩，大部分地区的出厂价格继续下探。据了解，华北以及华东局部尿素主产地成交价接近1500元（吨价，下同），甚至连西北、西南、东南、华南等地的尿素价格均有不同程度下调。春耕农业需求旺季，似乎已没有了往昔的风光。下游信心缺失，经销商对备肥谨慎观望，市场人气跌落谷底。2014年一季度即将过去，二季度尿素行情依然被多数人看空。但笔者认为，当前尿素价格已处于低位，企业多微利或亏本运行，如果价格继续下滑，不排除厂家减产、停车的可能性。所以，行业开工率更有权决定二季度国内尿素价格走势。
    春耕供需矛盾愈发明显
    以尿素产能每年600万吨左右的平均增长量来看，市场压力确实不小。而且行业存在新装置频出而老装置淘汰缓慢的现实问题。这也就导致虽下游供求过剩，国内尿素企业开工率仍常年徘徊在70%的水平。对市场的影响可以直观地拿2013年为例，全年开工率偏高，尽管出口量达到800多万吨，但就国内供求而言，矛盾依旧十分突出。去年四季度，开工率虽一度回落到67%，但每月统计下来的尿素实际产量仍高于历史同期水平。从今年一季度来看，国内尿素开工率有增无减，这也使得供求矛盾进一步积累，价格博弈在所难免。
    成本优势PK成本降低
    所谓成本优势指的是以新疆、内蒙古为代表的新投产尿素企业，依托当地低价煤资源以及较新的工艺技术，使得尿素生产成本远低于行业平均水平。这足以冲击国内的定价体系，同时也成为当前流通环节价格博弈的一个参考面。成本降低则是指传统尿素企业，虽然生产工艺已经落伍，但因近年来煤炭下游产业萎缩，直接导致需求减少，而同时煤炭进口量加大，煤企间的竞争使得煤价长期偏低。这对于传统尿素企业而言虽是降低成本的利好，但也成为经销商博弈的筹码。总之，无论是新装置成本优势，还是老装置因煤价疲软降低了成本，都不利于尿素稳价。
    出口难解供求过剩
    此前印度采购尿素招标，中国投标总量80万吨，最低到岸价326.75美元，去掉中国至印度18美元左右的海运费，离岸价在309美元左右。截至上周末，印度已确定中标量为94.5万吨。这对于中国而言，尽管已经有半数厂家表示难以满足这样价格的出口，但仍有一定数量的厂家有能力按1530～1540元的接货价集港，只是具体成交量暂难判断。由此可见，虽然2014年出口政策放宽，有利于出口并可缓解国内销售压力，但同时也冲击了国际市场的尿素价格。以至于印度招标在国内贸易商看来，显得如此鸡肋，甚至有超过半数厂家无法操作。因此，出口对于缓解二季度国内尿素过剩的压力较为有限。
综上所述，目前国内尿素市场仍处于低迷状态，厂商信心不足，下游承受风险。经销商普遍报有“宁缺毋滥”的态度，春耕行情不及预期。
    同时，印度招标虽有一定利好，但由于价格过低，厂商可操作量或受限制。就目前形势来看，有春耕需求以及出口支撑，国内价格暂时趋稳。一旦后期内需萎缩，外贸量又十分有限，难保价格不会继续走低。届时，在供应过剩的市场环境中，行业开工率的调整将更为直观地反映在尿素价格上。（杨卢义）