西南证券
看好医疗服务并购预期
截至2013年12月底,医药制造业主营业务收入、利润总额分别为20593亿、2072亿,同比增长分别为18.00%、17.76%(其中总利润同比增速较上月有所下降);而医药制造业的主营业务成本为14639亿,同比增长18.60%。我们发现:从全年来看,2013年医药制造业营业收入及总利润增速基本较2012年有所下降,其中主营业务收入、利润总额分别下降1.79、2.08个百分点。同时主营业务成本下降0.33个百分点,低于主营业务收入的降速,导致行业毛利率同比下降。从2013年第四季度来看,行业的毛利率逐渐上升,主要受益于营业成本的下降和销售的稳定增长,我们仍看好医药行业在2014年的前景。
3月份具有几条明确投资主线。其一是收购医疗服务概念股,如运盛实业(600767,股吧)、复星医药(600196,股吧)等;其二是并购预期概念股,如福安药业(300194,股吧)、莱美药业(300006,股吧)等;其三是基本面全面复苏的标的,如千金药业(600479,股吧)等。
东方证券
新型复合肥迎来历史机遇
2014年两会重点提出促进农业现代化和农村改革发展重要议题,我们认为新型复合肥企业有望迎来历史发展机遇。农村土地流转进一步加快,家庭农场、专业大户和经营合作社等新型农业经营主体将开展农业的集约化种植,相较于传统分散种植主体,其对于增产增效的需求更为迫切,对科学施肥的农化需求以及产品的质量、功能的需求不断提高,有利于提升新型复合肥的市场需求。
我们认为投资者在未来农资行业投资思路上,可以寻找那些在营销渠道创新,能够构建同新型农业经营主体深度合作关系,提高消费者体验的农资公司作为重点投资标的。在农业现代化和土地流转大背景下,复合肥产品结构升级是大趋势,缓释肥、水溶肥等新型肥料有望成为主流复合肥产品。未来针对农业先进技术推广、农业可持续发展等相关的优惠政策有望相继出台,在这样的行业大趋势下,我们重点关注拥有产品研发创新能力、渠道优势的复合肥龙头企业,看好未来市占率的提升空间,建议重点关注金正大(002470,股吧)、史丹利(002588,股吧)、芭田股份(002170,股吧)。
平安证券
汽车电子化大势所趋
在汽车传统部件创新越来越少的情况下,当前汽车工业60%-70%的技术创新是来自电子技术应用。消费者对汽车的安全性和舒适性要求不断提高,促使汽车电子的快速发展。汽车电子系统成本已由1980年只占整车成本的0.5%,发展到2010年的35%左右,未来有可能提升到60%以上,2015年全球汽车电子市场的销售规模有望扩大至3000-4000亿美元。各大汽车厂商也将汽车电子作为产品差异化竞争重点。
汽车电子主要包括车体汽车电子控制系统和车载汽车电子系统两大类,其中车体电子又可细分为动力控制系统、安全及底盘控制系统、车身电子。国内上市公司涉及汽车电子系统、零部件及新能源汽车电子多个领域。部分国内上市公司联合外资巨头进入汽车电子系统领域,部分企业涉足传感器和执行器等电子部件生产,已形成一定产销规模。在新能源汽车推广政策促进下,多家上市公司在电池、电机及电控领域有所建树。威孚高科(000581,股吧)、华域汽车(600741,股吧)、均胜电子(600699,股吧)、一汽富维(600742,股吧)、启明信息(002232,股吧)、大洋电机(002249,股吧)等处于国内汽车电子上市公司前列。
渤海证券
商贸零售重燃改革热情
3月份,市场关注重点已经移至两会主题性投资机会以及年报热点,国企改革或将给板块相关标的带来主题性投资机会。在百货、超市的同店增速回暖仍较慢的背景下,年报大幅超预期的概率不大,建议关注低估值、业绩稳健及有改革预期的个股。另外，持续反腐背景下,对消费的抑制作用仍存,加上珠宝销售在去年高基数上恐难再续高增速,基本面仍将较平淡。总体而言,行业处于转型阶段,新的模式短期对盈利促进作用小。相对看好拥有门店和物流优势,供应链不断整合的超市板块,电器连锁板块在大幅回调后，在市场风险偏好提升时或存在机会。个股逻辑：1)转型,包括触网及购物中心化。2)改革带来的效率提升,无论是政策推动还是自身推动。3)并购等题材性机会。建议关注:步步高(002251,股吧)、王府井(600859,股吧)、中央商场(600280,股吧)和友谊股份(600827,股吧)。
