三月以来，国内尿素行情以低迷走势为主，价格也逐日下跌。近日接到很多业内朋友的电话和笔者倾诉生意的惨状，而且抱怨行业不景气。当然，这都是客观存在的事实。当朋友询问尿素跌价底线的时候，我不得不拿出些老生常谈的问题加以分析。其结果并不令人满意，业内普遍认可的三月底能保住出厂价1850元以上的说法似乎缺少有力支撑。
从前期利好因素看，国内春耕用肥已经进入尾声，冬麦区基本完成了追肥作业。因此，华北、华东、华中地区的农用市场几乎同时停滞，随之而来的供求过剩又将上述各地尿素价格拉入谷底，从河北、山西、山东、河南尿素出厂价格走势图中不难看出：无论是哪一年，三月的行情均呈现出下行走势，尤其是2009 年。整个上半年，尿素价格始终处于下滑阶段，跌幅达500元之多；而2010年春耕期间的出厂价并未出现如2009年一样的价格“波峰”，反而形成了一个平面。其实，这恰好是产能过剩最真实的反映。
近年来，随着国内尿素企业不断的新建与扩产，至2010年底，我国尿素总产能已经达到7270万吨，较2008年的总产能水平提高了将近 1000万吨。过剩的产能给企业以及经销商带来了一年又一年的亏损，进而也揭示了去年春耕时尿素价格平稳的直接原因便是：商家在经历往年严重亏损之后，对于新一年的尿素行情并不看好。淡储不旺使得春耕备肥期价格难以上涨，节后虽有农用集中采购但配上企业极大的货源供应，最终未能出现高价。观察2011年春耕市场行情与去年比较类似，同样存在淡储期销售不旺的问题，而且用肥期也出现了供过于求的情况。因此，图中2010年尿素价格走势值得借鉴。
2010年上半年，华北、华东尿素企业参考成本为1600-1650元/吨。而图中可以看出去年四月底的平均出厂价大概只有1500-1550 元。也就是说：成本只能作为价格参考，并不能代表底线，而决定价格的最重要一点就是供求关系。那么，在国内表观需求量常年保持同一水平的情况下，要想供求平衡只能依靠企业减产实现。
据统计：目前国内尿素企业整体开工率为73%左右，按总产能7269万吨计算，月产尿素超过450万吨，这对于国内400万吨左右的月需求量来说还是过剩的。因此，只有全国尿素企业开工率控制在66%以下的时候，市场供求才能达到平衡。
国内70%以上的尿素企业是以煤为原材料的，主要分布于华北、华东以及华中地区，这恰好也是我国尿素主产区。上表中分别从无烟煤（小块、中快、大块）、烟煤以及无烟粉煤把煤头尿素企业分为三类。结果可以看出：使用无烟块煤为原料的企业每吨尿素的成本在1950-2000元/吨；无烟粉煤也要 1600-1700元/吨；虽然其中使用烟煤的成本最低，但这部分企业所占比例极小，高成本企业几乎要占到60%以上。如果从减产的角度考虑，低于 1850元/吨的尿素出厂价便有可能令高成本企业停车已达到减少市场供应量的效果。但是，由于这些高成本企业多在挂靠晋煤或阳煤这类的煤炭集团，从中采购的无烟煤价比自采价低出150-300元/吨。同时，也给这些原本是高成本的企业增加了新的市场竞争力。
个人认为：即便尿素出厂价跌至1850元/吨，也很难出现预期的减产效果，产能过剩依然会令尿素价格继续下滑。保守估计，4月上旬北方尿素出厂价有望企稳于1800元/吨的价位。
